Ich bin am Nachmittag auf die DefiLlama-Seite von TermMax gestoßen, größtenteils um nebenbei irgendwas anderes zu verifizieren … und bin dann an einer Zeile hängen geblieben. $31,22 Mio. Gesamtwert gesperrt (TVL), aber davon schon $27,28 Mio., die sich in aktiven Krediten befinden. Das ist so etwas wie 87% Auslastung. Für ein Protokoll mit fester Verzinsung, das sich damit vermarktet, „idle capital automatisch einzusetzen, während du auf einen Match wartest“, sieht das aber überhaupt nicht nach Leerlaufkapital aus.
TermMaxFi baut auf dieses Versprechen — Kreditgeber parken Mittel, werden in Morpho/Aave für eine variable Rendite weitergeleitet, bis ein Auftrag mit Fixzins ausgeführt wird, und rollen dann in die gesperrte Position. Schöne Story. Aber die Auslastungszahl sagt, dass die meiste Zeit nicht jemand „wartet“, sondern der Pool bereits gematcht ist und arbeitet. Die Gebühren der letzten 30 Tage liegen bei rund $19,9K auf diesem TVL — klein, fast schon still. Das zeigt dir, dass das hier noch eine grundlegende Mechanik ist, nicht ein Yield-Farm-Setup, das nur als solches verkleidet wurde.
Hmm — ich bin reingegangen, um über die „Auto-Parking“-Funktion als den cleveren Teil zu schreiben. Tatsächlich ist aber das Interessantere, wie wenig Parken überhaupt stattfindet, sobald die Märkte initialisiert sind. Das Sicherheitsnetz wird selten gebraucht, weil die Hauptfunktion einfach … funktioniert.
Das lässt mich überlegen, wie die Auslastung bei ihren neueren Chains (Berachain, BSquared) aussieht — im Vergleich zu Ethereum, wo der Großteil der $TMX-Liquidität konzentriert ist. Hat das schon jemand in der Aufteilung verfolgt?
#termmax @TermMax
TermMaxFi baut auf dieses Versprechen — Kreditgeber parken Mittel, werden in Morpho/Aave für eine variable Rendite weitergeleitet, bis ein Auftrag mit Fixzins ausgeführt wird, und rollen dann in die gesperrte Position. Schöne Story. Aber die Auslastungszahl sagt, dass die meiste Zeit nicht jemand „wartet“, sondern der Pool bereits gematcht ist und arbeitet. Die Gebühren der letzten 30 Tage liegen bei rund $19,9K auf diesem TVL — klein, fast schon still. Das zeigt dir, dass das hier noch eine grundlegende Mechanik ist, nicht ein Yield-Farm-Setup, das nur als solches verkleidet wurde.
Hmm — ich bin reingegangen, um über die „Auto-Parking“-Funktion als den cleveren Teil zu schreiben. Tatsächlich ist aber das Interessantere, wie wenig Parken überhaupt stattfindet, sobald die Märkte initialisiert sind. Das Sicherheitsnetz wird selten gebraucht, weil die Hauptfunktion einfach … funktioniert.
Das lässt mich überlegen, wie die Auslastung bei ihren neueren Chains (Berachain, BSquared) aussieht — im Vergleich zu Ethereum, wo der Großteil der $TMX-Liquidität konzentriert ist. Hat das schon jemand in der Aufteilung verfolgt?
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