$32 Mio TVL sieht schön aus. Aber ich würde nicht vorschnell daraus eine Aussage über die Aktivität von TermMax ableiten.

Derzeit zeigt DeFiLlama für TermMax:
💰 TVL — 32,08 Mio. $
📌 Aktive Kredite — 22,07 Mio. $

Wenn man einfach das eine durch das andere teilt:
22,07 Mio. $ / 32,08 Mio. $ ≈ 68,8%
Auf den ersten Blick scheint das zu bedeuten, dass fast 69% des TVL-Volumens mit aktiven Darlehen zusammenhängen.

Aber hier gibt es einen wichtigen Punkt.
❌ 68,8% ist NICHT die offizielle Utilization Rate von TermMax.

TVL und Active Loans sind verschiedene Kennzahlen, daher kann dieses Verhältnis nicht als standardmäßiger Indikator für die Auslastung des Protokolls interpretiert werden.

Dennoch liefert es einen interessanten Ansatz für die Analyse: TVL allein erzählt nicht die ganze Geschichte darüber, wie Kapital genutzt wird.
Noch ein aufschlussreicher Punkt: Etwa 94,7% des TVL entfallen auf Ethereum.
Daher würde ich nicht nur auf die Headline-Zahl beim TVL schauen, sondern auch darauf, wo das Kapital liegt und welcher Anteil mit aktiven Krediten verbunden ist.
So wird aus einer schönen TVL-Zahl eine Kennzahl, die man analysieren kann.

Wie schätzt ihr ein DeFi-Protokoll ein: anhand von TVL oder
zusammen mit den Kennzahlen für die reale Nutzung?

@TermMax #TermMax