#termmax 很多人第一次用 @TermMax 会问一个问题：我为什么要接受一个固定利率？浮动利率不好吗，跌了我还能省钱。
这个问题问的其实不是利率，是你有没有对未来的看法。
浮动利率的本质是"我不表态"。我把定价权交给资金利用率，市场怎么走我就怎么付，涨了认，跌了赚。固定利率完全相反，你在开仓那一刻就完成了一次表态：我认为未来这段时间的资金成本不会比这个数字更便宜，所以我愿意现在锁死。$SPCXB
也就是说，固定期限市场第一次让链上用户可以对利率本身下注。
以前我们在DeFi里做多做空的都是价格。ETH涨不涨，某个PT有没有被低估，某个池子的APY能撑多久。利率一直是一个被动接受的背景参数，你只能承受它，不能表达对它的看法。TermMax把不同期限的借贷做成可以报价、可以挂单、可以成交的市场之后，利率变成了一个有价格的东西。
这件事延伸出来的玩法，比"锁定成本"有意思得多。
你判断未来一个月市场会缺美元、借款利率要往上走，那你现在就该去固定端把钱借出来，把低成本锁进口袋。
你判断利率已经被短期情绪推到不合理的高位、后面一定回落，那你就该站在出借的一侧，把这个高数字收下来。
同一个期限，两边的人对未来的判断必须相反，才会有成交。这就是债券市场每天在发生的事，只不过现在搬到了链上。
所以我现在不太喜欢把TermMax简单描述成"固定利率借贷协议"。借贷只是这个市场的表现形式，真正被交易的标的是时间的价格。
但这也意味着一件不太舒服的事：你一旦锁定，就必须接受自己可能看错。
利率往下走了，你锁的那个数字就从优势变成了成本。这不是协议的问题，是你表态要付的代价。
浮动利率永远不会让你觉得自己判断错了，因为它根本不给你判断的机会。
#TermMax @TermMax