In letzter Zeit wird in meinem Umfeld TermMax’ kreditbasierter Handel mit Range-Orders mit den Methoden mancher Großunternehmen von damals in Verbindung gebracht, die durch schriftliche Versprechen und interne Geldverschiebungen eine scheinbar garantierte Rückzahlung erzeugten. Als ich davon hörte, schlug ich erst einmal das Whitepaper von TermMax auf und nahm die On-Chain-Logik genauer unter die Lupe. Dabei stellte ich fest, dass die Gerüchte und der tatsächliche Mechanismus weit auseinanderliegen.#TermMax
TermMax teilt jeden Geldbetrag im Smart Contract in zwei unabhängige Ansprüche auf: Einer steht für den bei Fälligkeit fest zurückzuzahlenden Kapitalbetrag, der andere für die variable Verzinsung. Die Sicherheit des Kapitals beruht nicht auf mündlichen Zusicherungen, sondern auf Vermögenswerten, die tatsächlich im Smart Contract gesperrt sind und als Grundlage dienen. Einen Kreislauf, in dem neue Gelder zur Erfüllung alter Versprechen verwendet werden, konnte ich nicht erkennen.@TermMax Ich habe TermMax ein paar Mal mit kleinen Beträgen getestet. Nachdem meine Orders ausgeführt worden waren, überprüfte ich die Reserven und den Sperrstatus. Die Zahlen stimmten überein, und meine anfängliche Skepsis ließ etwas nach.$牛来
Was die Zinssätze angeht, lässt TermMax einen selbst einen Bereich festlegen, innerhalb dessen Orders ausgeführt werden. Außerhalb des festgelegten Bereichs wird nicht gehandelt. Außerdem kann man sein Kapital aufteilen und in verschiedenen Bereichen Orders platzieren – ähnlich flexibel wie bei gewöhnlichen Limit-Orders. Ich habe es auf zwei oder drei Bereiche aufgeteilt und die Orders platziert. Dabei hatte ich deutlich mehr Kontrolle, als bei den pauschalen Zinssätzen herkömmlicher Kreditpools.
Die beiden Modelle lassen sich leicht verwechseln, weil es bei beiden oberflächlich betrachtet um vorhersehbare Erträge geht. Doch die damaligen Modelle stützten sich auf schriftliche Garantien und interne Geldverschiebungen; die Bücher waren undurchsichtig. Bei TermMax lassen sich Orders, Zinssätze und Reserven vollständig On-Chain überprüfen. Der Handel wird vom Markt innerhalb der vorab festgelegten Bereiche abgewickelt, und das Risikomanagement wird automatisch durch Smart Contracts umgesetzt. Das Vertrauen, das zuvor von Menschen abhing, beruht nun auf Mathematik und Code.
Mein bisheriger Eindruck von TermMax ist, dass der Mechanismus zumindest die Sicherheit des Kapitals und die Wahl des Zinssatzes wieder den Nutzern überlässt. Wie tief die Liquidität tatsächlich ist, muss sich erst noch zeigen. Ich werde TermMax weiter mit kleinen Beträgen beobachten und verfolgen, wie sich die Ausführungen und Reserven entwickeln.
TermMax teilt jeden Geldbetrag im Smart Contract in zwei unabhängige Ansprüche auf: Einer steht für den bei Fälligkeit fest zurückzuzahlenden Kapitalbetrag, der andere für die variable Verzinsung. Die Sicherheit des Kapitals beruht nicht auf mündlichen Zusicherungen, sondern auf Vermögenswerten, die tatsächlich im Smart Contract gesperrt sind und als Grundlage dienen. Einen Kreislauf, in dem neue Gelder zur Erfüllung alter Versprechen verwendet werden, konnte ich nicht erkennen.@TermMax Ich habe TermMax ein paar Mal mit kleinen Beträgen getestet. Nachdem meine Orders ausgeführt worden waren, überprüfte ich die Reserven und den Sperrstatus. Die Zahlen stimmten überein, und meine anfängliche Skepsis ließ etwas nach.$牛来
Was die Zinssätze angeht, lässt TermMax einen selbst einen Bereich festlegen, innerhalb dessen Orders ausgeführt werden. Außerhalb des festgelegten Bereichs wird nicht gehandelt. Außerdem kann man sein Kapital aufteilen und in verschiedenen Bereichen Orders platzieren – ähnlich flexibel wie bei gewöhnlichen Limit-Orders. Ich habe es auf zwei oder drei Bereiche aufgeteilt und die Orders platziert. Dabei hatte ich deutlich mehr Kontrolle, als bei den pauschalen Zinssätzen herkömmlicher Kreditpools.
Die beiden Modelle lassen sich leicht verwechseln, weil es bei beiden oberflächlich betrachtet um vorhersehbare Erträge geht. Doch die damaligen Modelle stützten sich auf schriftliche Garantien und interne Geldverschiebungen; die Bücher waren undurchsichtig. Bei TermMax lassen sich Orders, Zinssätze und Reserven vollständig On-Chain überprüfen. Der Handel wird vom Markt innerhalb der vorab festgelegten Bereiche abgewickelt, und das Risikomanagement wird automatisch durch Smart Contracts umgesetzt. Das Vertrauen, das zuvor von Menschen abhing, beruht nun auf Mathematik und Code.
Mein bisheriger Eindruck von TermMax ist, dass der Mechanismus zumindest die Sicherheit des Kapitals und die Wahl des Zinssatzes wieder den Nutzern überlässt. Wie tief die Liquidität tatsächlich ist, muss sich erst noch zeigen. Ich werde TermMax weiter mit kleinen Beträgen beobachten und verfolgen, wie sich die Ausführungen und Reserven entwickeln.
