当补贴成为“护城河”，这场狂欢还能持续多久？
最近看 DeFi 项目，我越来越喜欢问一个有点扎心的问题：

如果明天所有奖励都停了，你还会用这个产品吗？

很多项目活动期间看着热闹，积分、空投、Booster 一上，用户和讨论度马上起来。

但补贴可以买流量，买不了习惯。

这也是我最近观察 @TermMax #TermMax 的一个角度。

相比 $TMX 短期价格，我更想知道：如果没有奖励，用户会不会因为固定利率借贷本身留下来？

毕竟提前锁定资金成本这个需求是真实存在的，但需求有多大，最终还得看借贷量、市场深度、TVL、协议收入和用户留存。

如果 Booster 结束后数据还能稳住，甚至继续增长，那活动带来的就不只是“羊毛党”，而可能是一批真正的产品用户。

好的活动负责把人带进门，好的产品负责让人不想走。

所以我现在撸归撸，研究归研究。

奖励什么时候发我很关心，但奖励发完以后还有谁留下——我更关心。😂
#TermMax