Für lange Zeit sah eine offensichtliche gleichhohe Hochbildung für mich nach Liquidität aus.
Der Kursanstieg über diesem Niveau wirkte wie ein Pool aus Stop-Orders, der darauf wartet, abgeholt zu werden. Aber wenn man tiefer gräbt, was Liquidität in den Finanzmärkten tatsächlich bedeutet, wirkt diese Erklärung schnell zu simpel.
In echten Märkten geht es bei Liquidität darum, wie leicht sich ein bedeutender Trade ausführen lässt, ohne eine große Kursbewegung auszulösen. Das Spreads spielt eine Rolle. Die Markttiefe spielt eine Rolle. Der Price-Impact spielt eine Rolle. Und auch die Widerstandsfähigkeit: Wie schnell sich der Markt erholen kann, nachdem ein großer Auftrag oder ein plötzlicher Schock eingetreten ist.
SMC verwendet das Wort auf eine andere Weise.
Über einem offensichtlichen Hoch können Short-Seller Stop-Orders haben. Breakout-Trader können Kauforders haben. Unter einem offensichtlichen Tief kann die gegenteilige Positionierung existieren. Trader markieren diese Bereiche daher als potenzielle Liquidität auf der Kauf- oder Verkaufsseite.
Diese Unterscheidung ist wichtig.
Ein gleicher Hochpunkt ist kein riesiger Tresor voller garantierter Orders. Es ist ein sichtbarer Hinweis darauf, wo Orders möglicherweise konzentriert sind.
Das wird noch wichtiger, wenn wir über Stop-Orders sprechen. Eine Stop-Order sitzt nicht notwendigerweise schon als ausführbare Order im Markt, bevor die Auslösebedingung erreicht ist. Sobald sie ausgelöst wird, hängt ihr Verhalten vom konkreten Ordertyp und der Marktstruktur ab.
Wenn der Kurs also über ein gleiches Hoch hinausdrückt, möchte ich die Bewegung nicht automatisch als „Liquidity Grab“ (Liquiditätsraub) bezeichnen.
Ich möchte wissen, was als Nächstes passiert ist.
Wurden Stops ausgelöst? Tauchte aggressives Kaufen auf? Ging der Kurs weiter nach oben? Schlug der Ausbruch fehl und drehte um? Hat der Markt tatsächlich genügend gegnerische Orders gefunden, um diesen Flow zu absorbieren?
Diese Fragen sagen mir viel mehr als die oben gezogene Linie.
Denn Liquidität liegt nicht einfach dort und wartet darauf, dass der Preis sie einsammelt.
Orders interagieren.
Stops werden ausgelöst. Market Orders treffen die verfügbare Liquidität. Limit Orders absorbieren den Flow. Der Kurs bewegt sich. Danach tauchen neue Orders um den neuen Preis herum auf.
Das ist der Teil, der Liquidität interessant macht.
Das Chart gibt uns Wahrscheinlichkeiten, nicht die perfekte Karte der Orders aller.
So fange ich an, SMC-Liquidität weniger als garantiertes Pooling zu sehen und mehr als Karte einer wahrscheinlichen Order-Konzentration.
Und das verändert, wie ich einen Sweep lese.
Das entscheidende Ereignis ist nicht einfach, dass der Kurs ein früheres Hoch oder Tief berührt hat.
Das entscheidende Ereignis ist, was der Markt mit den dort aktivierten Orders gemacht hat.
Bis zum Monatsende, so werde ich diese Kursniveaus beobachten.
Frage ich nicht: „Wo ist die Liquidität?“
Frage ich: „Welche Art von Orders liegt dort wahrscheinlich, und was passiert, wenn der Kurs sie erreicht?“
Denn der Kurs bewegt sich nicht nur, weil Liquidität existiert.
Der Kurs bewegt sich, weil Orders mit der Liquidität interagieren.
Dieser Unterschied klingt klein.
Nein.
