Früher war die Arbeit eines Curators ganz einfach: Wohin mit dem Geld?
Pool auswählen, Mittel verteilen, Risiken kontrollieren. Im Grunde war er einfach ein Kapitalzuweiser.
Aber nachdem TermMax V2 den festen und den variablen Zinssatz auf denselben Pfad gebracht hat, hat sich die Rolle des Curators verändert —
von „Wohin mit dem Geld“ zu „Jetzt absichern oder nicht?“.
Nicht gematchte Mittel laufen zuerst in Morpho mit variabler Rendite und wechseln nach dem Abschluss wieder in eine Position mit festem Zinssatz. Vor der Fälligkeit kann man sogar rollen.
Der Curator muss sich nicht mehr nur für Pools entscheiden, sondern für: Wann umschalten, wann warten, wann absichern.
Das ist etwas völlig anderes als früher.
Früher reichte es, auf den APY zu schauen; jetzt muss man den Pfad betrachten. Wenn man zu früh absichert, verpasst man höhere variable Renditen; wenn man zu spät absichert, verliert man das Fenster der Planbarkeit. Wählt man die falsche zugrunde liegende Renditequelle, trägt man das zusätzliche Risiko selbst.
Kurz gesagt: Früher hat der Curator Kapital zugewiesen, jetzt wählt der Curator Zinssätze aus.
Ich frage mich bei diesem Rollenwechsel: Was bedeutet das eigentlich für die Einleger?
Das TVL von TermMax V2 liegt bei 32,74 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 10,3 % in 30 Tagen. Das aktive Kreditvolumen beträgt 22,07 Millionen US-Dollar — diese Zahl sagt mehr aus als das TVL: Das Geld ist angekommen, aber tatsächlich verliehen und damit im Modus fester Zinsrendite sind diese 22,07 Millionen.
Und was machen die übrigen 10+ Millionen?
Sie laufen in Morpho mit variabler Rendite.
Das ist der Kern der Veränderung in V2: Dein Geld liegt nicht mehr „untätig“ herum, aber die Definition von „untätig“ hat sich geändert — es verdient nur an einem anderen Ort Geld, bis der Curator das passende Fenster für einen festen Zinssatz findet und umschaltet.
Der Curator entscheidet für dich über den Zeitpunkt. Du tauschst die Bequemlichkeit, dich nicht selbst darum kümmern zu müssen, gegen das Risiko ein, dass jemand anderes entscheidet, wann abgesichert wird.
Wenn der Curator den Umschaltzeitpunkt falsch wählt, kann deine Rendite 2–3 Prozentpunkte unter der direkten Anlage in Aave liegen. Würdest du diesen Preis für „Bequemlichkeit“ zahlen, oder würdest du lieber selbst entscheiden? Schreib’s in die Kommentare.@TermMax #termmax
Pool auswählen, Mittel verteilen, Risiken kontrollieren. Im Grunde war er einfach ein Kapitalzuweiser.
Aber nachdem TermMax V2 den festen und den variablen Zinssatz auf denselben Pfad gebracht hat, hat sich die Rolle des Curators verändert —
von „Wohin mit dem Geld“ zu „Jetzt absichern oder nicht?“.
Nicht gematchte Mittel laufen zuerst in Morpho mit variabler Rendite und wechseln nach dem Abschluss wieder in eine Position mit festem Zinssatz. Vor der Fälligkeit kann man sogar rollen.
Der Curator muss sich nicht mehr nur für Pools entscheiden, sondern für: Wann umschalten, wann warten, wann absichern.
Das ist etwas völlig anderes als früher.
Früher reichte es, auf den APY zu schauen; jetzt muss man den Pfad betrachten. Wenn man zu früh absichert, verpasst man höhere variable Renditen; wenn man zu spät absichert, verliert man das Fenster der Planbarkeit. Wählt man die falsche zugrunde liegende Renditequelle, trägt man das zusätzliche Risiko selbst.
Kurz gesagt: Früher hat der Curator Kapital zugewiesen, jetzt wählt der Curator Zinssätze aus.
Ich frage mich bei diesem Rollenwechsel: Was bedeutet das eigentlich für die Einleger?
Das TVL von TermMax V2 liegt bei 32,74 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 10,3 % in 30 Tagen. Das aktive Kreditvolumen beträgt 22,07 Millionen US-Dollar — diese Zahl sagt mehr aus als das TVL: Das Geld ist angekommen, aber tatsächlich verliehen und damit im Modus fester Zinsrendite sind diese 22,07 Millionen.
Und was machen die übrigen 10+ Millionen?
Sie laufen in Morpho mit variabler Rendite.
Das ist der Kern der Veränderung in V2: Dein Geld liegt nicht mehr „untätig“ herum, aber die Definition von „untätig“ hat sich geändert — es verdient nur an einem anderen Ort Geld, bis der Curator das passende Fenster für einen festen Zinssatz findet und umschaltet.
Der Curator entscheidet für dich über den Zeitpunkt. Du tauschst die Bequemlichkeit, dich nicht selbst darum kümmern zu müssen, gegen das Risiko ein, dass jemand anderes entscheidet, wann abgesichert wird.
Wenn der Curator den Umschaltzeitpunkt falsch wählt, kann deine Rendite 2–3 Prozentpunkte unter der direkten Anlage in Aave liegen. Würdest du diesen Preis für „Bequemlichkeit“ zahlen, oder würdest du lieber selbst entscheiden? Schreib’s in die Kommentare.@TermMax #termmax
