@TermMax 这波币安钱包 Booster + 广场 CreatorPad 真是懂人，创作者名额扩到 500 人、只写 5 天、人均约 50U 等效 TMX，TGE 8/25 临近，错过之前到 grvt 那次我这回不想再装睡。

很多人还把借贷 DeFi 默认等于“浮动 APY 被行情偷袭”，但 TermMax 玩的是另一条路：把 Uniswap V3 的集中流动性思路搬进利率市场。一笔 USDC 进去，被拆成本金凭证 FT 和利息凭证 XT，你不再是被动接受 Aave/Morpho 那种块级重定价，而是自己选一个 APR 区间挂单。资金越往区间里灌，隐含利率就按 AMM 曲线滑动——利率第一次在链上像价格一样被主动做市，而不是协议拍脑袋统一定价。

更妙的是时间维度被折进了 AMM：FT 折价随到期日收敛，XT 吃掉的正是那段利息的现值，手续费和时间衰减全写进池子。放贷方锁收益、借款方锁成本，做市商在区间里搬利率，资本效率比全局资金池高一大截。

我觉得这不止是“固定利率”四个字，而是把收益率曲线拆开零售。TGE 前最后几天，搞懂 FT/XT 和区间做市，比盲目刷任务值钱。

你最看好哪种链上利率玩法？

#termmax @TermMax