#termmax @TermMax Ich schaute mir den TMX-Staking-Bildschirm an, und die Zahl, die mich interessierte, war nicht die APY. Entscheidend war, wie viel des zirkulierenden Angebots still und leise aufgehört hat, sich wie flüssiges (liquides) Angebot zu verhalten.
Wenn 200 Mio. TMX im Umlauf sind und 50 Mio. in sTMX stecken, kann der Markt zwar technisch 200 Mio. Token sehen, aber bevor Exchange-Salden, LP-Positionen und gesperrtes operatives Inventar getrennt werden, bleiben nur 150 Mio. wirklich „brutto-liquid“.
Diese Lücke wird nach den Unlocks besonders wichtig.
Ein Staking-Anteil von 25% lässt 75% wirtschaftlich mobil. Bei 50% wird der Free Float halbiert. Bei 75% beginnt die Schlagzeilen-Zahl zum zirkulierenden Angebot besser zu beschreiben, wem etwas gehört, als die tatsächliche Liquidität.
Doch Staking allein ist keine Überzeugung. Die härtere Kennzahl ist staked TMX geteilt durch neu freigegebenes TMX. Wenn im Vesting 20 Mio. freigegeben werden und nur 3 Mio. erneut gestaked werden, kann Staking zwar gesund aussehen, während gleichzeitig noch frisches, verkaufbares Inventar weiter anwächst.
Ich möchte außerdem Staking-Gini neben Holder-Gini sehen. Breite Verteilung bedeutet wenig, wenn sTMX-Kontrolle auf wenige große Wallets konzentriert ist.
Die Protokoll-Story steht für langfristige Ausrichtung. Der echte Test ist, ob Staking den Unlock-Druck schneller aufnimmt, als es ein sauberer aussehendes Dashboard erzeugt.
TMX-Knappheit sollte dynamisch gemessen werden. Sonst kann „geringer Float“ zu einer sehr bequemen Illusion werden.
@TermMax #termmax
Wenn 200 Mio. TMX im Umlauf sind und 50 Mio. in sTMX stecken, kann der Markt zwar technisch 200 Mio. Token sehen, aber bevor Exchange-Salden, LP-Positionen und gesperrtes operatives Inventar getrennt werden, bleiben nur 150 Mio. wirklich „brutto-liquid“.
Diese Lücke wird nach den Unlocks besonders wichtig.
Ein Staking-Anteil von 25% lässt 75% wirtschaftlich mobil. Bei 50% wird der Free Float halbiert. Bei 75% beginnt die Schlagzeilen-Zahl zum zirkulierenden Angebot besser zu beschreiben, wem etwas gehört, als die tatsächliche Liquidität.
Doch Staking allein ist keine Überzeugung. Die härtere Kennzahl ist staked TMX geteilt durch neu freigegebenes TMX. Wenn im Vesting 20 Mio. freigegeben werden und nur 3 Mio. erneut gestaked werden, kann Staking zwar gesund aussehen, während gleichzeitig noch frisches, verkaufbares Inventar weiter anwächst.
Ich möchte außerdem Staking-Gini neben Holder-Gini sehen. Breite Verteilung bedeutet wenig, wenn sTMX-Kontrolle auf wenige große Wallets konzentriert ist.
Die Protokoll-Story steht für langfristige Ausrichtung. Der echte Test ist, ob Staking den Unlock-Druck schneller aufnimmt, als es ein sauberer aussehendes Dashboard erzeugt.
TMX-Knappheit sollte dynamisch gemessen werden. Sonst kann „geringer Float“ zu einer sehr bequemen Illusion werden.
@TermMax #termmax
