Dem $TMX TGE am 25. August vorausgehend,bin ich an diesem Wochenende zurückgegangen und habe @TermMax genauer unter die Lupe genommen.Je mehr ich geschaut habe, desto mehr hatte ich das Gefühl, dass ein paar Punkte sich noch kein vollständiges Bild ergeben, das ich mir erhofft hatte.

#TermMax hat gerade sein TGE bestätigt und mehr als 1,5 Millionen registrierte Wallets geteilt,zusammen mit einem TVL von über 90 Millionen US-Dollar über 10 Chains.Wenn ich mir jede Kennzahl anschaue, muss ich zugeben, dass sie ziemlich beeindruckend sind.

Ein weiterer Punkt,der mich zum Nachdenken gebracht hat: der Unterschied zwischen den aktuellen Daten und dem,was TermMax vor ein paar Monaten veröffentlicht hat.Im April hatte TermMax 837K Wallets und 64 Millionen US-Dollar im TVL,während aktive tägliche Nutzer damals einmal mehr als 170K erreicht hatten.Seitdem sind beide gestiegen.Aber die tägliche Aktivität ist nicht entsprechend gewachsen.Aktive tägliche Nutzer sind jetzt nur noch „mehr als 90K“, also deutlich unter dem vorherigen Hoch.Daher betrachte ich das Wachstum nicht mehr so simpel,wie ich es anfangs getan habe.

Vielleicht schenke ich einer Zahl zu viel Aufmerksamkeit.Dass aktive tägliche Nutzer zuvor einen Peak erreicht haben, heißt nicht, dass sie für immer auf diesem Niveau bleiben müssen.Aber wenn man es aus einem anderen Blickwinkel betrachtet,könnte der Wallet-Anstieg vor dem TGE auch daher rühren,dass Leute nur Punkte farmen,rather als dass es Menschen gibt, die langfristigen Bedarf haben, das Produkt zu nutzen.Für mich ist genau an dieser Stelle der Unterschied zwischen „registrierten Wallets“ und „aktiven Wallets“ entscheidend.Wichtig ist: Die Daten,die TermMax veröffentlicht hat,haben diesen Unterschied teilweise bereits gezeigt.

Ich halte auch einen kleinen FT,also habe ich ein gewisses Interesse an dieser Story.Ich erwarte echte Nutzung,bei der Nutzer zurückkommen, weil das Produkt ihnen etwas bietet und nicht nur wegen des Airdrops.Aber ich muss mich auch daran erinnern,dass zwei Statistiken nicht ausreichen,um die ganze Geschichte zu erzählen.Vielleicht grabe ich zu tief in ein Signal,das eigentlich gar nicht so besorgniserregend ist.

Ich komme immer noch auf einen Detailpunkt zurück: TermMax expandiert in der Größenordnung,aber DAU steigt nicht entsprechend.Wenn das Wachstum bei Wallets und TVL wirklich Nutzung erzeugt,würde ich erwarten,dass die aktiven Nutzer ebenfalls zunehmen.Aber hier ist die Beziehung noch nicht klar.Vielleicht fehlt noch ein entscheidendes Stück zwischen „Wachstum“ und „tatsächlicher Nutzung“,das wir bisher noch nicht gesehen haben.$JCT