Die meisten DeFi-Kennzahlen sagen uns, wie viel Geld irgendwo geparkt ist.
TVL. Einlagen. Liquidität.
Nützlich, klar.
Aber keine von ihnen beantwortet die Frage, die mich wirklich interessiert:
Nutzen überhaupt jemand diese Liquidität für Kredite?
Deshalb beobachte ich TermMax aus einem leicht anderen Blickwinkel.
Seine Fixed-Rate-Märkte bieten eine klarere Möglichkeit, die Kreditnachfrage zu betrachten, weil der Zinssatz selbst Teil des Marktsignals wird.
Wenn Kreditnehmer wiederholt einen bestimmten Fixzins akzeptieren und Kreditgeber weiterhin Kapital rund um diesen Zinssatz bereitstellen, beginnt man etwas Spannenderes zu sehen als nur eine TVL-Zahl.
Man erhält den Nachweis echter Preisfindung.
Und der eigentliche Test ist nicht ein einzelner großer Volumensprung.
Sondern das, was im Laufe der Zeit passiert:
Kreditnehmer kommen zurück.
Die Liquidität wird erneut genutzt.
Laufzeiten werden weiter aufgefüllt.
Die Zinssätze entwickeln sich kontinuierlich, ohne dass künstliche Anreize die ganze Arbeit übernehmen.
Dann beginnt ein DeFi-Kreditmarkt weniger wie eine Kampagne und mehr wie eine Infrastruktur auszusehen.
TermMax ist für mich genau aus diesem Grund interessant.
Die Frage ist nicht, wie viel Liquidität angezogen werden kann.
Sondern wie viel echte Kreditaktivität diese Liquidität tragen kann.
#termmax @TermMax