68000u, das Geld, das ich auf TermMax mit „Event-Fehlpreisung“ verdient habe – drei Zins-Panikattacken, drei Fehlpreisungen, drei Auszahlungen.
Ein typischer Fall: In einem bestimmten Monat wurde die Zinskurve in einem Markt wegen eines Liquiditätsereignisses panikartig nach oben geschoben – eine 3‑Monats‑FT mit einer annualisierten Verzinsung von 25 %, die zwei Wochen zuvor noch bei 12 % lag. Ich erkannte das als ereignisbedingte Fehlpreisung (die Panik würde sich legen, die Zinsen würden zurückfallen) und kaufte in diesem Laufzeitsegment entsprechend stark. Nach drei Monaten beim Fälligkeitstermin sanken die Zinsen tatsächlich – ich löste zu 25 % zuzüglich der vereinbarten Verzinsung vollständig ein. Drei ähnliche Fehlpreisungsgelegenheiten brachten mir insgesamt 68000u ein (Kapital ca. 180000u, durchschnittlich etwa 25 % p.a. gesperrt).
Warum diese Fehlpreisungen überhaupt existieren, ist der entscheidende Punkt: Die Professionalität der Marktteilnehmer im Zinsmarkt von TermMax ist extrem unterschiedlich. Während die institutionellen Curators rational bepreisen, verstehen viele neue Nutzer, die durch Punkte motiviert werden, die Struktur von FT/XT nicht ausreichend. In der Panik verkaufen sie oder jagen hinterher und erzeugen so Fehlpreisungen, die Institutionen nicht erzeugen würden. Mit anderen Worten: Die Markteffizienz bei der Preisbildung wird durch „nicht-professionelles Kapital“, das durch Punkte angelockt wird, nach unten gezogen – für Researcher gilt: Je schlechter der Preis, desto größer ist das Alpha; für Projekte heißt das: Der Markt ist noch in einer frühen Phase – wenn der Anteil professioneller Gelder steigt, werden Fehlpreisungen immer seltener.
Die eigentliche Bedeutung dieses Geldes ist also nicht „ich bin clever“, sondern: „der Markt ist noch jung“ – Fehlpreisungen sind ein Frühphasen-Bonus, der mit der Marktreife verschwindet. Wer ihn nutzen will, muss früh dran sein – und auch wissen, was genau man da fängt.
@TermMax #TermMax
Ein typischer Fall: In einem bestimmten Monat wurde die Zinskurve in einem Markt wegen eines Liquiditätsereignisses panikartig nach oben geschoben – eine 3‑Monats‑FT mit einer annualisierten Verzinsung von 25 %, die zwei Wochen zuvor noch bei 12 % lag. Ich erkannte das als ereignisbedingte Fehlpreisung (die Panik würde sich legen, die Zinsen würden zurückfallen) und kaufte in diesem Laufzeitsegment entsprechend stark. Nach drei Monaten beim Fälligkeitstermin sanken die Zinsen tatsächlich – ich löste zu 25 % zuzüglich der vereinbarten Verzinsung vollständig ein. Drei ähnliche Fehlpreisungsgelegenheiten brachten mir insgesamt 68000u ein (Kapital ca. 180000u, durchschnittlich etwa 25 % p.a. gesperrt).
Warum diese Fehlpreisungen überhaupt existieren, ist der entscheidende Punkt: Die Professionalität der Marktteilnehmer im Zinsmarkt von TermMax ist extrem unterschiedlich. Während die institutionellen Curators rational bepreisen, verstehen viele neue Nutzer, die durch Punkte motiviert werden, die Struktur von FT/XT nicht ausreichend. In der Panik verkaufen sie oder jagen hinterher und erzeugen so Fehlpreisungen, die Institutionen nicht erzeugen würden. Mit anderen Worten: Die Markteffizienz bei der Preisbildung wird durch „nicht-professionelles Kapital“, das durch Punkte angelockt wird, nach unten gezogen – für Researcher gilt: Je schlechter der Preis, desto größer ist das Alpha; für Projekte heißt das: Der Markt ist noch in einer frühen Phase – wenn der Anteil professioneller Gelder steigt, werden Fehlpreisungen immer seltener.
Die eigentliche Bedeutung dieses Geldes ist also nicht „ich bin clever“, sondern: „der Markt ist noch jung“ – Fehlpreisungen sind ein Frühphasen-Bonus, der mit der Marktreife verschwindet. Wer ihn nutzen will, muss früh dran sein – und auch wissen, was genau man da fängt.
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