#termmax @TermMax
Ich habe früher @TermMax über die Retail-Ebene gelesen, aber die aktuellen Zahlen lassen mich es anders betrachten.
TMX-Kampagnen, XP, Badges, Leverage und Alpha erzeugen sichtbare Aktivität. TermMax liegt bei rund 32,5 Mio. $ TVL, mit etwa 22,1 Mio. $ an aktiven Krediten und 16,7 Tsd. $ an Gebühren über 30 Tage.
Was mich aufgehalten hat, ist nicht die Größe. Es ist die Lücke zwischen Liquidität und tatsächlicher Kreditnachfrage.
Wenn Retail dabei hilft, die Liquiditäts-Ebene aufzubauen, ist die schwierigere Frage, ob dieses Kapital weiterhin produktive Verwendung findet – statt einfach auf der Bilanz anzusammeln.
Die institutionelle Ausrichtung macht das noch interessanter. TermMax ist bereits in die festverzinsliche Finanzierung rund um Ondo-tokenisierte Aktien gewechselt, während Ondos Plattform für tokenisierte Aktien die Marke von 1 Mrd. $ TVL überschritten und ein kumuliertes Volumen von 18 Mrd. $ erreicht hat.
Also wirkt die Marktchance real.
Aber da gibt es einen Widerspruch, zu dem ich immer wieder zurückkomme:
Institutionelle Adoption braucht tiefe Liquidität, während tiefe Liquidität selbst wiederkehrende Nachfrage benötigt.
Retail kann helfen, die erste Seite schnell aufzubauen. Institutionen mögen später die zweite liefern, aber sie brauchen planbare Finanzierung, definierte Laufzeiten und genug Tiefe, um nennenswerte Größenordnungen einzusetzen.
Deshalb interessiere ich mich weniger dafür, dass TermMax einfach nur TVL weiter wachsen lässt.
Ich beobachte, ob die bestehende Liquidität anfängt, häufiger in dauerhafte Kreditnachfrage umzuschlagen.
Vielleicht ist der eigentliche Test nicht, mehr Kapital anzuziehen.
Es geht darum, zu zeigen, dass das bereits vorhandene Kapital weiterhin eine Aufgabe findet.
Ich habe früher @TermMax über die Retail-Ebene gelesen, aber die aktuellen Zahlen lassen mich es anders betrachten.
TMX-Kampagnen, XP, Badges, Leverage und Alpha erzeugen sichtbare Aktivität. TermMax liegt bei rund 32,5 Mio. $ TVL, mit etwa 22,1 Mio. $ an aktiven Krediten und 16,7 Tsd. $ an Gebühren über 30 Tage.
Was mich aufgehalten hat, ist nicht die Größe. Es ist die Lücke zwischen Liquidität und tatsächlicher Kreditnachfrage.
Wenn Retail dabei hilft, die Liquiditäts-Ebene aufzubauen, ist die schwierigere Frage, ob dieses Kapital weiterhin produktive Verwendung findet – statt einfach auf der Bilanz anzusammeln.
Die institutionelle Ausrichtung macht das noch interessanter. TermMax ist bereits in die festverzinsliche Finanzierung rund um Ondo-tokenisierte Aktien gewechselt, während Ondos Plattform für tokenisierte Aktien die Marke von 1 Mrd. $ TVL überschritten und ein kumuliertes Volumen von 18 Mrd. $ erreicht hat.
Also wirkt die Marktchance real.
Aber da gibt es einen Widerspruch, zu dem ich immer wieder zurückkomme:
Institutionelle Adoption braucht tiefe Liquidität, während tiefe Liquidität selbst wiederkehrende Nachfrage benötigt.
Retail kann helfen, die erste Seite schnell aufzubauen. Institutionen mögen später die zweite liefern, aber sie brauchen planbare Finanzierung, definierte Laufzeiten und genug Tiefe, um nennenswerte Größenordnungen einzusetzen.
Deshalb interessiere ich mich weniger dafür, dass TermMax einfach nur TVL weiter wachsen lässt.
Ich beobachte, ob die bestehende Liquidität anfängt, häufiger in dauerhafte Kreditnachfrage umzuschlagen.
Vielleicht ist der eigentliche Test nicht, mehr Kapital anzuziehen.
Es geht darum, zu zeigen, dass das bereits vorhandene Kapital weiterhin eine Aufgabe findet.