Ich dachte früher, dass festverzinsetes DeFi im Wesentlichen nur eine Sache ist: eine planbare Rendite festzuschreiben.
Aber je mehr ich mir TermMax angesehen habe, desto klarer wurde mir, dass das Spannende nicht nur die Rendite selbst ist.
Es ist die Laufzeit.
In einem Markt mit variablem Zinssatz können sich Zinsen sofort auf die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für das Verleihen und das Aufnehmen von Geldern auswirken. In einem Markt mit festem Zinssatz wird der Fälligkeitstermin Teil der Entscheidung. Kapital verdient nicht einfach nur irgendeine Zahl auf einem Bildschirm — es ist auf einen bestimmten Zeithorizont fest verpflichtet.
Das führt zu einem Interessenkonflikt, den meiner Meinung nach leicht zu übersehen ist.
Eine höhere feste Rendite mag attraktiv aussehen, aber was, wenn die Laufzeit nicht zu deinen Liquiditätsbedürfnissen passt? Was, wenn sich die Marktbedingungen ändern, bevor die Position fällig wird? Was, wenn du plötzlich dein Kapital zurückhaben willst?
Deshalb finde ich TermMaxs Ansatz so interessant.
Anstatt festverzinsetes Lending nur als „höherer APY vs. niedrigerer APY“ zu betrachten, beginne ich, es eher so zu sehen:
Zins + Laufzeit + Liquidität + Risiko.
Und das verändert, wie ich einen DeFi-Lending-Markt bewerte.
Der eigentliche Test, meiner Ansicht nach, ist nicht dann, wenn alles ruhig ist und die Liquidität reichlich vorhanden.
Sondern das, was passiert, wenn die Märkte volatil werden und verschiedene Laufzeiten sich deutlich unterschiedlich verhalten.
Das ist der Teil von TermMax, den ich am genauesten beobachten werde.
@TermMax
#TermMax
#tge $NVDAB
Aber je mehr ich mir TermMax angesehen habe, desto klarer wurde mir, dass das Spannende nicht nur die Rendite selbst ist.
Es ist die Laufzeit.
In einem Markt mit variablem Zinssatz können sich Zinsen sofort auf die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für das Verleihen und das Aufnehmen von Geldern auswirken. In einem Markt mit festem Zinssatz wird der Fälligkeitstermin Teil der Entscheidung. Kapital verdient nicht einfach nur irgendeine Zahl auf einem Bildschirm — es ist auf einen bestimmten Zeithorizont fest verpflichtet.
Das führt zu einem Interessenkonflikt, den meiner Meinung nach leicht zu übersehen ist.
Eine höhere feste Rendite mag attraktiv aussehen, aber was, wenn die Laufzeit nicht zu deinen Liquiditätsbedürfnissen passt? Was, wenn sich die Marktbedingungen ändern, bevor die Position fällig wird? Was, wenn du plötzlich dein Kapital zurückhaben willst?
Deshalb finde ich TermMaxs Ansatz so interessant.
Anstatt festverzinsetes Lending nur als „höherer APY vs. niedrigerer APY“ zu betrachten, beginne ich, es eher so zu sehen:
Zins + Laufzeit + Liquidität + Risiko.
Und das verändert, wie ich einen DeFi-Lending-Markt bewerte.
Der eigentliche Test, meiner Ansicht nach, ist nicht dann, wenn alles ruhig ist und die Liquidität reichlich vorhanden.
Sondern das, was passiert, wenn die Märkte volatil werden und verschiedene Laufzeiten sich deutlich unterschiedlich verhalten.
Das ist der Teil von TermMax, den ich am genauesten beobachten werde.
@TermMax
#TermMax
#tge $NVDAB