Ich habe viel zu lange gebraucht, um die TermMax-Dokumentation letzte Nacht zu lesen. Es hat einen Moment gedauert, bis ich begriffen habe, wo sie tatsächlich hingehört.
Sie konkurriert nicht mit Pendle. Sie baut darauf auf.
Pendle hat das Spiel mit Yield-Tokenisierung mit PTs und YTs bereits gewonnen. Jeder nutzt es.
TermMax nimmt diese Pendle-PTs und verwendet sie als Sicherheit, um die Renditen weiter nach oben zu drücken. Es hat den Uniswap-V3-AMM in etwas umgebaut, das für feste Zinsen entwickelt wurde, mit Preis-Kurven, die du tatsächlich anpassen kannst. Es macht aus dem, was früher ein 4-stufiges Looping-Problem über mehrere dApps hinweg war, einen einzigen Klick.
Also hier ist der eigentliche Unterschied: Pendle macht Yield handelbar. TermMax nimmt diese handelbare Rendite und macht daraus eine Kredit-/Leverage-Schicht, die darüber sitzt.
Echte Frage jedoch: Ab welchem Punkt hört das Stapeln von Leverage auf, auf einem dominanten Grundbaustein wie Pendle Mehrwert zu liefern, und multipliziert nur noch das systemische Risiko?
@TermMax #TermMax
Sie konkurriert nicht mit Pendle. Sie baut darauf auf.
Pendle hat das Spiel mit Yield-Tokenisierung mit PTs und YTs bereits gewonnen. Jeder nutzt es.
TermMax nimmt diese Pendle-PTs und verwendet sie als Sicherheit, um die Renditen weiter nach oben zu drücken. Es hat den Uniswap-V3-AMM in etwas umgebaut, das für feste Zinsen entwickelt wurde, mit Preis-Kurven, die du tatsächlich anpassen kannst. Es macht aus dem, was früher ein 4-stufiges Looping-Problem über mehrere dApps hinweg war, einen einzigen Klick.
Also hier ist der eigentliche Unterschied: Pendle macht Yield handelbar. TermMax nimmt diese handelbare Rendite und macht daraus eine Kredit-/Leverage-Schicht, die darüber sitzt.
Echte Frage jedoch: Ab welchem Punkt hört das Stapeln von Leverage auf, auf einem dominanten Grundbaustein wie Pendle Mehrwert zu liefern, und multipliziert nur noch das systemische Risiko?
@TermMax #TermMax