Ich habe mir etwas Zeit genommen, um @TermMax
aus einer Perspektive des Risikomanagements heraus anzusehen, und eine Zahl ist mir sofort aufgefallen: die 10%-Liquidationsstrafe.
Für mich ist diese Zahl relevant, weil Liquidation nicht nur darum geht, eine ungünstige Position zu schließen. Sie wirkt sich direkt darauf aus, wie viel Wert Kreditgeber und Kreditnehmer verlieren können, wenn sich die Märkte schnell bewegen.
@TermMax verwendet MLTV und LLTV, um eine Trennung zwischen dem anfänglichen Kreditniveau und dem Punkt zu schaffen, an dem die Liquidation beginnen kann. Um diese Struktur herum gibt es außerdem feste Konditionen, partielle Liquidationen, Tresor-Kapazitätsgrenzen, Markt-Whitelists, Kuratoren und Timelocks.
Am interessantesten finde ich jedoch das physische Liefer-Fallback. Wenn eine Position nicht vollständig liquidiert werden kann, können Kreditgeber stattdessen eine quotale Beteiligung am Sicherheitenbetrag erhalten, statt schlicht einer ungelösten Position gegenüberzustehen.
Das erzeugt einen Zielkonflikt, den ich genau beobachten würde: Stärkere Absicherung gegen uneinbringliche Forderungen kann auch dazu führen, dass Kreditgeber ungewollte Vermögensrisiken übernehmen.
In meiner Strategie würde ich lieber untersuchen, wie sich diese Kontrollen während der Volatilität verhalten, statt mich nur auf die Rendite zu konzentrieren.
Welchen Parameter würdest du zuerst einem Stresstest unterziehen, wenn du TermMax bewertest?
#termmax @TermMax $ACE
aus einer Perspektive des Risikomanagements heraus anzusehen, und eine Zahl ist mir sofort aufgefallen: die 10%-Liquidationsstrafe.
Für mich ist diese Zahl relevant, weil Liquidation nicht nur darum geht, eine ungünstige Position zu schließen. Sie wirkt sich direkt darauf aus, wie viel Wert Kreditgeber und Kreditnehmer verlieren können, wenn sich die Märkte schnell bewegen.
@TermMax verwendet MLTV und LLTV, um eine Trennung zwischen dem anfänglichen Kreditniveau und dem Punkt zu schaffen, an dem die Liquidation beginnen kann. Um diese Struktur herum gibt es außerdem feste Konditionen, partielle Liquidationen, Tresor-Kapazitätsgrenzen, Markt-Whitelists, Kuratoren und Timelocks.
Am interessantesten finde ich jedoch das physische Liefer-Fallback. Wenn eine Position nicht vollständig liquidiert werden kann, können Kreditgeber stattdessen eine quotale Beteiligung am Sicherheitenbetrag erhalten, statt schlicht einer ungelösten Position gegenüberzustehen.
Das erzeugt einen Zielkonflikt, den ich genau beobachten würde: Stärkere Absicherung gegen uneinbringliche Forderungen kann auch dazu führen, dass Kreditgeber ungewollte Vermögensrisiken übernehmen.
In meiner Strategie würde ich lieber untersuchen, wie sich diese Kontrollen während der Volatilität verhalten, statt mich nur auf die Rendite zu konzentrieren.
Welchen Parameter würdest du zuerst einem Stresstest unterziehen, wenn du TermMax bewertest?
#termmax @TermMax $ACE