Ich habe begonnen, mich @TermMax Einlösung aus einem anderen Blickwinkel anzusehen: nicht „Was bekomme ich bei Fälligkeit?“, sondern „Was bestimmt das, was ich bekomme?“

Wenn alles normal verläuft, ist die Antwort einfach. Die Schuld wird zurückgezahlt, die FT fällig, und der Inhaber erhält die erwartete Schuld-< side asset >.

Aber der interessantere Fall beginnt, wenn die Liquidation nicht sauber abschließt. Sobald das zulässige Zeitfenster abläuft, kann eine physische Lieferung übernehmen, was bedeutet, dass das Einlösungsergebnis sowohl die verbleibenden Underlying- als auch die Collateral-Token widerspiegeln kann.

Das macht eine FT weniger zu einer einfachen Fälligkeitsquittung und mehr zu einer proportionalen Forderung, deren endgültige Asset-Zusammensetzung sich mit dem Liquidationsausgang ändern kann.

Daher lautet die Frage, zu der ich immer wieder zurückkomme: Wie sichtbar ist diese sich ändernde Asset-Zusammensetzung für einen FT-Inhaber vor der Fälligkeit?

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