Heute mein Versprechen für Tag sechs gehalten.... die schwierige Frage hinter der freundschaftlichen Partnerschaft. TRANSPARENTE Vermögenswerte zu verwahren ist ein gelöstes institutionelles Problem. ABGESCHIRMTE zu verwahren ist es nicht, und genau hier müssen DUSKs zwei Geschichten, Privatsphäre und Institutionen, tatsächlich miteinander verhandeln (hier ist diese Verhandlung, kartiert)
Darum ist die Verwahrung bei Phoenix wirklich schwieriger. Ein institutioneller Verwahrer muss fortlaufend nachweisen, dass die Vermögenswerte der Kunden existieren und getrennt verwahrt werden.... Prüfer verifizieren Guthaben, Aufsichtsbehörden verlangen Bestätigungen, Kunden wollen Kontoauszüge. Bei Moonlight ist das trivial: Die Chain ist der Kontoauszug. Bei Phoenix verhindert das gesamte DESIGN, dass Außenstehende Guthaben einsehen können. Die zentrale Leistung des Verwahrers, verifizierbare Bestände, kollidiert mit dem zentralen Merkmal der Vermögenswerte: Bestände, die für Außenstehende nicht verifizierbar sind.
Der Lösungsweg, und wie elegant er ist, sobald man ihn erkennt.... Selektive Offenlegung ist nicht nur für Aufsichtsbehörden gedacht. Dieselbe Technik, die für einen autorisierten Prüfer den Vorhang öffnet, kann ihn auch für IHREN Verwahrer, IHREN Buchhalter, IHR Risikosystem öffnen. Ansichts-Schlüssel, gezielt eingeschränkt und gewährt, machen aus „niemand kann etwas sehen“ ein „nur die von mir bestimmten Parteien können etwas sehen“. Der Verwahrer hält nicht nur Schlüssel, sondern auch die Offenlegungsbefugnis, und der Prüfpfad wird kryptografisch statt nachträglich rekonstruiert.... KSHFIs Prüfungsmechanismen, angewandt auf die Verwahrung.
Aber beachten Sie, was das mit der Vertrauensstruktur macht. Ein Verwahrer mit Einsichtsrechten für abgeschirmte Positionen wird zu einem Informationsknotenpunkt.... der einen Partei, die sieht, was der Markt nicht sehen kann. Bei der Verwahrung ging es schon immer darum, jemandem mit Ihren VERMÖGENSWERTEN zu vertrauen. Abgeschirmte Verwahrung bedeutet zusätzlich, jemandem mit Ihrer UNSICHTBARKEIT zu vertrauen. Wird ein Verwahrer transparenter Vermögenswerte kompromittiert, verlieren Sie Ihr Geld. Wird ein Verwahrer abgeschirmter Vermögenswerte kompromittiert, verlieren Sie Ihr Geld UND legen jede Position offen, die er einsehen konnte.
Die institutionelle Konsequenz: Die Due-Diligence-Prüfung zur Verwahrung bei Dusk muss die Informationssicherheit ebenso gründlich abdecken wie die Schlüsselsicherheit.... ein wirklich neuer Punkt auf einer alten Checkliste.
Meine Frage für die Zukunft: Sind Offenlegungsgenehmigungen in der Praxis widerrufbar und zeitlich begrenzt?
@Dusk #dusk $DUSK
Darum ist die Verwahrung bei Phoenix wirklich schwieriger. Ein institutioneller Verwahrer muss fortlaufend nachweisen, dass die Vermögenswerte der Kunden existieren und getrennt verwahrt werden.... Prüfer verifizieren Guthaben, Aufsichtsbehörden verlangen Bestätigungen, Kunden wollen Kontoauszüge. Bei Moonlight ist das trivial: Die Chain ist der Kontoauszug. Bei Phoenix verhindert das gesamte DESIGN, dass Außenstehende Guthaben einsehen können. Die zentrale Leistung des Verwahrers, verifizierbare Bestände, kollidiert mit dem zentralen Merkmal der Vermögenswerte: Bestände, die für Außenstehende nicht verifizierbar sind.
Der Lösungsweg, und wie elegant er ist, sobald man ihn erkennt.... Selektive Offenlegung ist nicht nur für Aufsichtsbehörden gedacht. Dieselbe Technik, die für einen autorisierten Prüfer den Vorhang öffnet, kann ihn auch für IHREN Verwahrer, IHREN Buchhalter, IHR Risikosystem öffnen. Ansichts-Schlüssel, gezielt eingeschränkt und gewährt, machen aus „niemand kann etwas sehen“ ein „nur die von mir bestimmten Parteien können etwas sehen“. Der Verwahrer hält nicht nur Schlüssel, sondern auch die Offenlegungsbefugnis, und der Prüfpfad wird kryptografisch statt nachträglich rekonstruiert.... KSHFIs Prüfungsmechanismen, angewandt auf die Verwahrung.
Aber beachten Sie, was das mit der Vertrauensstruktur macht. Ein Verwahrer mit Einsichtsrechten für abgeschirmte Positionen wird zu einem Informationsknotenpunkt.... der einen Partei, die sieht, was der Markt nicht sehen kann. Bei der Verwahrung ging es schon immer darum, jemandem mit Ihren VERMÖGENSWERTEN zu vertrauen. Abgeschirmte Verwahrung bedeutet zusätzlich, jemandem mit Ihrer UNSICHTBARKEIT zu vertrauen. Wird ein Verwahrer transparenter Vermögenswerte kompromittiert, verlieren Sie Ihr Geld. Wird ein Verwahrer abgeschirmter Vermögenswerte kompromittiert, verlieren Sie Ihr Geld UND legen jede Position offen, die er einsehen konnte.
Die institutionelle Konsequenz: Die Due-Diligence-Prüfung zur Verwahrung bei Dusk muss die Informationssicherheit ebenso gründlich abdecken wie die Schlüsselsicherheit.... ein wirklich neuer Punkt auf einer alten Checkliste.
Meine Frage für die Zukunft: Sind Offenlegungsgenehmigungen in der Praxis widerrufbar und zeitlich begrenzt?
@Dusk #dusk $DUSK