据 Eingeweihten zufolge hat Nvidia bereits Investitionen in den Anbieter von Datenkennzeichnungsdiensten Mercor erörtert. Das Unternehmen hilft dem Chip-Hersteller dabei, Open-Source-KI-Modelle zu entwickeln. Die Investition soll Teil einer Finanzierungsrunde sein, deren Bewertung bei 20 Milliarden US-Dollar liegt. Die bestehenden Investoren, darunter General Catalyst, verhandeln seit langem über die Federführung in dieser Runde.

　　Medienberichten zufolge stammte Mercors Großteil seiner früheren Einnahmen aus der Entwicklung von Closed-Source-KI-Modellen wie OpenAI, Google und Anthropic. Doch da Nvidia die Entwicklung des Open-Source-Modells Nemotron zu einer Schwerpunktaufgabe gemacht hat, wächst der Umsatzanteil aus Nvidia-Zahlungen; Nemotron soll mit den weltweit führenden Open-Source-Modellen gleichziehen.

　　据两名了解相关合同的知情人士透露，上个季度英伟达向 Mercor 支付了数千万美元。知情人士称，除自有内部数据团队外，英伟达还使用 Turing、Scale 等其他供应商提供的数据。（英伟达参与了 Scale 2024 年的融资轮，当时这家初创公司估值达 140 亿美元。Meta 平台公司去年收购 Scale 49% 的股份，并聘用了该公司的首席执行官。）

　　Mercor sowie andere Unternehmen im Bereich Datenannotation beschäftigen menschliche Experten aus verschiedenen Fachgebieten, um KI-Modelle für professionelle Aufgaben einzusetzen und zu bewerten. Die in diesem Prozess entstehenden Daten können den Entwicklern der Modelle helfen, die Modelle iterativ zu verbessern und ihre Fähigkeiten in verschiedenen Spezialaufgaben zu erhöhen; die Aufgaben umfassen wissenschaftliche Forschung, Rechts- und Finanzprojekte. Laut einer Stellenausschreibung von Mercor gehören sogar Programmierarbeiten für NVIDIAs Grafikprozessoren dazu.

　　Laut den von NVIDIA offengelegten Unterlagen verwenden die neuesten beiden Generationen der Nemotron-Modelle jeweils von Mercor bereitgestellte Daten. Zwei Personen, die mit den Vorgängen vertraut sind, sagten, die Zusammenarbeit habe sich weiter vertieft: Mehrere Mitarbeiter von Mercor hätten nahezu ihre gesamte Zeit in die Abstimmung mit NVIDIAs Geschäften investiert.

　　一位高管表示，尽管在这类人工生成数据上的开支不断增加，但和许多其他 AI 模型开发商一样，英伟达训练 Nemotron 模型也高度依赖合成数据，也就是 AI 生成的数据。另一位参与 Nemotron 项目的人士称，开发者通过 OpenRouter 调用 Nemotron 模型时，英伟达还能获取极具价值的数据；OpenRouter 是一项可供开发者调用多家厂商模型的服务。

　　Wie hoch der Betrag ist, den NVIDIA in Mercor investieren will, und wie groß das Gesamtvolumen dieser Finanzierungsrunde insgesamt ausfällt, ist derzeit noch unklar.

　　Medienberichten zufolge erreichte Mercor in der ersten Hälfte dieses Jahres einen Gesamtumsatz von 614 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 70 % gegenüber dem Umsatz des vergangenen Gesamtjahres entspricht. Bis zum letzten Jahr verwendete das Unternehmen rund 60 % bis 70 % seines Gesamtumsatzes für die Bezahlung von externen Mitarbeitern; daraus abgeleitet liegt der Nettoerlös in der ersten Hälfte dieses Jahres voraussichtlich bei etwa 180 bis 250 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen rechnet damit, dass der Gesamtumsatz in diesem Jahr 2 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

　　Das Unternehmen erzielte im vergangenen Jahr einen leicht positiven operativen Gewinn und teilte Investoren mit, dass der operative Gewinn in diesem Jahr auf 226 Millionen US-Dollar steigen und im nächsten Jahr 1,7 Milliarden US-Dollar erreichen werde.

　　In den letzten Monaten beschleunigt NVIDIA seinen Investitionstakt und erhöht die Investitionssumme, wobei sich die Investitionen vor allem auf seine direkten Kunden konzentrieren, etwa auf aufstrebende Cloud-Dienstanbieter oder auch auf große Nutzer wie OpenAI, die NVIDIAs Chips einsetzen. Im Geschäftsjahr bis April investierte NVIDIA 18,6 Milliarden US-Dollar in private Unternehmen sowie Infrastruktur-Fonds – mehr als die gesamten Investitionen für das gesamte Jahr 2025.

　　Allein in diesem Jahr investierte NVIDIA jeweils 2 Milliarden US-Dollar in die Cloud-Dienstanbieter CoreWeave und Nebius, die NVIDIAs Chips einkaufen, sowie 2 Milliarden US-Dollar in Lumentum und Coherent – Unternehmen, die Laser für NVIDIAs Netzwerkhardware herstellen. Gleichzeitig investierte es auch in eine Reihe kleiner Start-ups, die NVIDIAs Chips mieten oder einkaufen.

　　Laut PitchBook-Daten hat Mercor, das seit drei Jahren besteht, bislang insgesamt rund 520 Millionen US-Dollar an Finanzierungen von Investoren wie Benchmark und Felicis erhalten. Im vergangenen Oktober wurde das Unternehmen mit 10 Milliarden US-Dollar bewertet.