Spät in der Nacht habe ich mich dann doch in die offiziellen Zahlen von TermMax vertieft und sie mit den ruhigeren Daten von Dune und DefiLlama abgeglichen. Die Lücke war groß genug, dass ich zweimal hinschauen musste.
Das Protokoll ermöglicht es Nutzern, feste Zinssätze für Lending und Borrowing einzurasten, plus One-Click-Leverage und jene strukturierten Alpha-Produkte. Kuratoren verwalten die Vaults und setzen ungenutztes Kapital anderweitig ein. Auf dem Papier schließt das eine echte Lücke in DeFi—die meisten Zinssätze sind noch variabel und können sich über Nacht drehen.
Auffällig ist, wie viel der aktuellen Aktivität offenbar mit Points- und XP-Farming vor dem Token-Release zusammenhängt. Die Gebührenzahlen wirken im Vergleich zu den TVL-Werten, die herumgereicht werden, immer noch ziemlich klein. Vielleicht beginnt echte Nachfrage sich darunter aufzubauen; vielleicht ist ein großer Teil aber immer noch nur auf Anreize aus. Die Daten klären das bisher nicht eindeutig.
TMX soll am 25. August mit einem festen Supply von 1 Milliarde an den Start gehen, wobei zu Beginn etwa 20% im Umlauf sein sollen. Team- und Investorentokens liegen hinter Zwölfmonats-Cliffs und langen Vesting-Zeiträumen—das nimmt einen Teil des unmittelbaren Drucks heraus. Trotzdem sind diese Zuteilungen groß genug, dass das Angebot noch über Jahre weiter ankommt. Governance und Staking sind der wichtigste Nutzen. Protokollnutzer bekommen Zins-Sicherheit; Token-Inhaber tragen größtenteils das Kursrisiko.
Die Frage, die immer wieder zurückkommt, ist, ob der Markt das festverzinsliche Produkt selbst einpreist oder nur das Token-Ereignis. Wenn die Points erst abflauen und die ersten Unlocks einsetzen, dürfte das deutlich klarer werden.
#termmax @TermMax
$BOME $BTW $MVLL
Das Protokoll ermöglicht es Nutzern, feste Zinssätze für Lending und Borrowing einzurasten, plus One-Click-Leverage und jene strukturierten Alpha-Produkte. Kuratoren verwalten die Vaults und setzen ungenutztes Kapital anderweitig ein. Auf dem Papier schließt das eine echte Lücke in DeFi—die meisten Zinssätze sind noch variabel und können sich über Nacht drehen.
Auffällig ist, wie viel der aktuellen Aktivität offenbar mit Points- und XP-Farming vor dem Token-Release zusammenhängt. Die Gebührenzahlen wirken im Vergleich zu den TVL-Werten, die herumgereicht werden, immer noch ziemlich klein. Vielleicht beginnt echte Nachfrage sich darunter aufzubauen; vielleicht ist ein großer Teil aber immer noch nur auf Anreize aus. Die Daten klären das bisher nicht eindeutig.
TMX soll am 25. August mit einem festen Supply von 1 Milliarde an den Start gehen, wobei zu Beginn etwa 20% im Umlauf sein sollen. Team- und Investorentokens liegen hinter Zwölfmonats-Cliffs und langen Vesting-Zeiträumen—das nimmt einen Teil des unmittelbaren Drucks heraus. Trotzdem sind diese Zuteilungen groß genug, dass das Angebot noch über Jahre weiter ankommt. Governance und Staking sind der wichtigste Nutzen. Protokollnutzer bekommen Zins-Sicherheit; Token-Inhaber tragen größtenteils das Kursrisiko.
Die Frage, die immer wieder zurückkommt, ist, ob der Markt das festverzinsliche Produkt selbst einpreist oder nur das Token-Ereignis. Wenn die Points erst abflauen und die ersten Unlocks einsetzen, dürfte das deutlich klarer werden.
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