Ich habe zugesehen, wie DeFi seit Jahren versucht, Zinsstrukturkurven aufzubauen. Die meisten Versuche scheitern, weil sie das Liquiditätsproblem nicht lösen können.
Orderbooks brauchen Tiefe auf beiden Seiten. AMMs brauchen Kapital, das untätig in Pools liegt. Keines davon funktioniert für sich sauber für Festzins-Kredite. TermMax kombiniert beides.
Das Orderbook übernimmt die Preisfindung, während Kreditgeber und Kreditnehmer die Konditionen direkt aushandeln. Die AMM-Ebene stellt Liquidität als Backstop bereit, wenn eine Seite des Books zu dünn wird.
Ich dachte, diese Kombination würde eine Komplexität erzeugen, die unter Druck bricht. Wenn man sich anschaut, wie die Mechanismen zusammenspielen, ist es eleganter, als ich erwartet hatte.
Die eigentliche Frage ist, ob die AMM-Parameter korrekt angepasst werden, wenn sich die Marktbedingungen ändern. Das ist eine Governance-Entscheidung.
Und Governance-Entscheidungen in DeFi treffen nicht immer schnell genug ein, wenn sie gebraucht werden.
#termmax @TermMax
$BOME
$RE
$BTW
Orderbooks brauchen Tiefe auf beiden Seiten. AMMs brauchen Kapital, das untätig in Pools liegt. Keines davon funktioniert für sich sauber für Festzins-Kredite. TermMax kombiniert beides.
Das Orderbook übernimmt die Preisfindung, während Kreditgeber und Kreditnehmer die Konditionen direkt aushandeln. Die AMM-Ebene stellt Liquidität als Backstop bereit, wenn eine Seite des Books zu dünn wird.
Ich dachte, diese Kombination würde eine Komplexität erzeugen, die unter Druck bricht. Wenn man sich anschaut, wie die Mechanismen zusammenspielen, ist es eleganter, als ich erwartet hatte.
Die eigentliche Frage ist, ob die AMM-Parameter korrekt angepasst werden, wenn sich die Marktbedingungen ändern. Das ist eine Governance-Entscheidung.
Und Governance-Entscheidungen in DeFi treffen nicht immer schnell genug ein, wenn sie gebraucht werden.
#termmax @TermMax
$BOME
$RE
$BTW
