Wenn ich mir @TermMax anschaue, ist mir eine Sache besonders aufgefallen: Der Wert von Festzins-Krediten geht nicht nur darum, einen Zinssatz festzuschreiben.
Wenn zum Beispiel der Kredit-APR 10% beträgt und das Protokoll 2% des Zinses einnimmt, erzeugt eine Position im Wert von 1.000 US-Dollar, die ein Jahr lang gehalten wird, ungefähr 2 US-Dollar an Gebühren – nicht 20.
Bei einer Laufzeit von 30 Tagen sinkt das auf etwa 0,16 US-Dollar.
Dieser kleine Unterschied zeigt etwas Wichtiges über die Infrastruktur.
TermMax behandelt Schulden nicht nur als „geliehenen Betrag“. Kosten, Laufzeit und der Zeitpunkt des Rollovers werden zu einem Teil der Position selbst.
Aber genau dort zeigt sich auch der Trade-off.
Ein Darlehen über 1.000 US-Dollar und eines über 1 Mio. US-Dollar können demselben Zinssatz unterliegen, aber völlig unterschiedliche Protokoll-Ökonomien erzeugen.
Und wenn die Märkte volatiler werden: Was werden Kreditnehmer mehr schätzen – feste Sicherheit oder flexible Liquidität?
Für mich ist das der eigentliche Test für termmax.
Ist vorhersehbare Verschuldung nur eine Funktion – oder kann sie zu einem neuen finanziellen Grundbaustein für DeFi werden?
#termmax @TermMax
Wenn zum Beispiel der Kredit-APR 10% beträgt und das Protokoll 2% des Zinses einnimmt, erzeugt eine Position im Wert von 1.000 US-Dollar, die ein Jahr lang gehalten wird, ungefähr 2 US-Dollar an Gebühren – nicht 20.
Bei einer Laufzeit von 30 Tagen sinkt das auf etwa 0,16 US-Dollar.
Dieser kleine Unterschied zeigt etwas Wichtiges über die Infrastruktur.
TermMax behandelt Schulden nicht nur als „geliehenen Betrag“. Kosten, Laufzeit und der Zeitpunkt des Rollovers werden zu einem Teil der Position selbst.
Aber genau dort zeigt sich auch der Trade-off.
Ein Darlehen über 1.000 US-Dollar und eines über 1 Mio. US-Dollar können demselben Zinssatz unterliegen, aber völlig unterschiedliche Protokoll-Ökonomien erzeugen.
Und wenn die Märkte volatiler werden: Was werden Kreditnehmer mehr schätzen – feste Sicherheit oder flexible Liquidität?
Für mich ist das der eigentliche Test für termmax.
Ist vorhersehbare Verschuldung nur eine Funktion – oder kann sie zu einem neuen finanziellen Grundbaustein für DeFi werden?
#termmax @TermMax