@TermMax
Stell dir vor, du würdest Geld in einen einjährigen Vertrag zu 8% „einsperren“.

Sechs Monate später bietet dir jemand ein ähnliches Geschäft zu 12%.

Dein ursprünglicher Zinssatz von 8% hat sich nicht geändert.

Aber was du hast, ist nicht mehr so viel wert wie das, was der Markt zu bieten hat.

In festverzinslichen DeFi-Systemen ist diese Unterscheidung leicht aus den Augen zu verlieren.

@TermMax trennt den Zinssatz vom Marktpreis durch maturitätsbasiertes Pricing. Sein FT repräsentiert die zugrunde liegende Forderung bei Fälligkeit, während der Markt dieses FT im Laufe der Zeit neu bepreisen kann, wenn sich verfügbare Zinssätze ändern. Der Range-Order-AMM von TermMax baut sogar die Restlaufzeit direkt in sein Preismodell ein.

„Fester Zinssatz“ bedeutet also nicht automatisch „fester Preis“.

Und das führt zu einem erheblichen Zielkonflikt.

Wenn du bis zur Fälligkeit hältst, ist der feste Zinssatz der zugesagte Punkt. Aber wenn du schnell wieder aussteigen willst, wird der Markt plötzlich wieder wichtig. Der Kreditgeber könnte einen geringeren Ausstiegswert hinnehmen müssen, wenn neue Märkte höhere Zinssätze anbieten.

Das könnte eine tiefgreifende Lektion von Fixed-Rate-DeFi sein:

Planbarkeit ist bei Fälligkeit am stärksten.

Elastizität ist dort, wo das Kursrisiko zurückkehrt.

Wenn wir also einen Zinssatz „fest“ nennen, sollten wir dann auch fragen: **Fest für wie lange?**

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