#termmax Ich zweifle niemals am Bedarf an festverzinslichen Modellen im DeFi-Bereich an, aber die tiefste Verwirrung für @TermMax liegt darin, warum der Mechanismus es standardmäßig so einfach macht, dass gewöhnliche Nutzer dieart schwere Risiken selbst zusammenbauen und verarbeiten können? In der realen Nutzung ist es für Nutzer bei weitem nicht so simpel wie „USDC einzahlen und bequem verdienen“. Stattdessen ist es ein komplexes Labyrinth aus FT, XT, GT, Fälligkeitsterminen, LTV, Liquidationslinien und Slippage. Sogar das offizielle Handbuch muss eigens erklären, wie man eine Fälligkeit-Rückzahlung durchführt und nachbesichert. Wenn so viele finanzielle Grundbausteine in eine einzige Interaktion hineingestopft werden, ist die sehr hohe Einstiegshürde bereits längst dazu da, die meisten Privatanleger auszuschließen.
Ein noch verdeckteres Risiko liegt darin, dass die vier Worte „festverzinsliche Erträge“ von Natur aus irreführend sind. In der zugrunde liegenden Logik von TermMax gilt: Sobald ein Kreditnehmer in Verzug gerät und der Marktausgleich (Liquidation) fehlschlägt, erhält der Kreditgeber am Ende keineswegs das ursprüngliche USDC, sondern eine anteilige Zuteilung von Sicherheiten—möglicherweise verbunden mit erheblichen Schwierigkeiten, diese schnell und mit schlechter Liquidität zu verwerten. Das unterscheidet sich eklatant von dem, was die breite Öffentlichkeit unter kapitalerhaltenden „Fixed-Income“-Geldanlagen mit Zinszahlungen versteht. Unter dem Deckmantel hoher APYs verbirgt sich im Kern strukturiertes Kreditwesen: Indem Nutzer sich dessen nicht bewusst sind, nehmen sie ungewollt das Tokenrisiko der Nachrang-Liquidation für das Protokoll auf sich.$BTC
Derzeit zeigt DeFiLlama, dass sein TVL bereits über 32 Millionen US-Dollar liegt, aktive Kredite über 22 Millionen ausmachen und der Großteil auf das Ethereum-Hauptnetz entfällt. Das bedeutet, dass es längst die Phase eines kleinen Experiments verlassen hat. Dennoch zehrt die schlechte Nutzererfahrung weiter am Vertrauen: Onchain-Verifikation dauert etwa eine halbe Stunde, man muss zu Telegram gehen und den Transaktionsstatus bestätigen usw. Finanztechnik ist zwar von Natur aus komplex, aber diese Komplexität sollte nicht vollständig von den Nutzern bezahlt werden. Um in einen breiteren Markt vorzudringen, ist es deutlich wichtiger, Risiko zu übersetzen (verständlich zu machen), Fälligkeitstermine zu erinnern und Anomalien zu behandeln—viel mehr als schnell neue Funktionen an den Start zu bringen.
Ein noch verdeckteres Risiko liegt darin, dass die vier Worte „festverzinsliche Erträge“ von Natur aus irreführend sind. In der zugrunde liegenden Logik von TermMax gilt: Sobald ein Kreditnehmer in Verzug gerät und der Marktausgleich (Liquidation) fehlschlägt, erhält der Kreditgeber am Ende keineswegs das ursprüngliche USDC, sondern eine anteilige Zuteilung von Sicherheiten—möglicherweise verbunden mit erheblichen Schwierigkeiten, diese schnell und mit schlechter Liquidität zu verwerten. Das unterscheidet sich eklatant von dem, was die breite Öffentlichkeit unter kapitalerhaltenden „Fixed-Income“-Geldanlagen mit Zinszahlungen versteht. Unter dem Deckmantel hoher APYs verbirgt sich im Kern strukturiertes Kreditwesen: Indem Nutzer sich dessen nicht bewusst sind, nehmen sie ungewollt das Tokenrisiko der Nachrang-Liquidation für das Protokoll auf sich.$BTC
Derzeit zeigt DeFiLlama, dass sein TVL bereits über 32 Millionen US-Dollar liegt, aktive Kredite über 22 Millionen ausmachen und der Großteil auf das Ethereum-Hauptnetz entfällt. Das bedeutet, dass es längst die Phase eines kleinen Experiments verlassen hat. Dennoch zehrt die schlechte Nutzererfahrung weiter am Vertrauen: Onchain-Verifikation dauert etwa eine halbe Stunde, man muss zu Telegram gehen und den Transaktionsstatus bestätigen usw. Finanztechnik ist zwar von Natur aus komplex, aber diese Komplexität sollte nicht vollständig von den Nutzern bezahlt werden. Um in einen breiteren Markt vorzudringen, ist es deutlich wichtiger, Risiko zu übersetzen (verständlich zu machen), Fälligkeitstermine zu erinnern und Anomalien zu behandeln—viel mehr als schnell neue Funktionen an den Start zu bringen.