Das US-Finanzministerium gab bekannt, dass es das Volumen der Rückkäufe langfristiger Treasury-Anleihen verdoppeln werde, von 2 Milliarden US-Dollar auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar pro Rückkauf, in einem Schritt, der darauf abzielt, die Liquidität auf dem Wertpapiermarkt zu unterstützen.
Das Ministerium erklärte in einer Mitteilung, dass die Änderung auf US-Treasury-Anleihen mit Laufzeiten zwischen 10 und 20 Jahren sowie auf Anleihen mit Laufzeiten zwischen 20 und 30 Jahren angewendet werde und innerhalb des Zeitraums vom 9. September bis zum 4. November in Kraft trete.
Die Ankündigung erfolgte einen Tag nach einer starken Verkaufswelle im Anleihemarkt, die die Rendite von US-Staatsanleihen mit 30-jähriger Laufzeit auf den höchsten Stand seit 2007 trieb – vor dem Hintergrund von Sorgen über eine unmittelbar bevorstehende Eskalation zwischen den USA und dem Iran sowie zunehmender Bedenken hinsichtlich der finanziellen Lage der USA, während die gesamte ausstehende Staatsverschuldung 40 Billionen US-Dollar überstieg.
📌Was bedeutet der Rückkauf langlaufender Staatsanleihen?
Der Rückkauf langlaufender US-Staatsanleihen bedeutet, dass die US-Regierung, vertreten durch das Finanzministerium, Anleihen von Anlegern zurückkauft, die sie zuvor ausgegeben hat – und zwar bevor die Fälligkeit eintritt.
📌Wie läuft der Prozess ab?
Wenn ein Anleger eine US-Staatsanleihe besitzt, die in 20 Jahren fällig wird, und das Finanzministerium ein Rückkaufprogramm ankündigt, kann der Anleger die Anleihe an die Regierung verkaufen und ihren Gegenwert sofort in bar erhalten – statt sie bis zum Fälligkeitstermin zu halten.
Dieses Verfahren zielt jedoch nicht darauf ab, die Regierung direkt zu finanzieren, sondern dient in erster Linie dazu, die Schuldenstruktur zu steuern und die Liquidität am Markt für US-Staatsanleihen zu verbessern.
📌Warum kauft das Finanzministerium Anleihen zurück?
Das US-Finanzministerium hat erläutert, dass die Erhöhung des Volumens der Rückkäufe der Wertpapiere seine Absicht widerspiegelt, den Liquiditätsanstieg in den langfristigen nominalen Segmenten stärker zu unterstützen – bei gleichzeitiger Unterstützung durch die Marktteilnehmer.
Außerdem geht aus der großen Menge hochwertiger Angebote hervor, die das Ministerium im Rahmen der Rückkäufe langfristiger Wertpapiere regelmäßig erhält.
Seit Jahren bemüht sich das Finanzministerium darum, ältere Wertpapiere vor ihren Fälligkeitsterminen zu kaufen, um die Liquidität in diesen Wertpapieren und Anleihen zu stützen, die keine hohen Umsätze verzeichnen.
📌Welche Auswirkungen hat der Rückkauf auf die Wirtschaft?
Die wichtigste Wirkung zeigt sich über die Anleihekurse und ihre Renditen.
Wenn die Regierung langfristige Anleihen kauft, steigt die Nachfrage nach ihnen. Das kann ihre Preise nach oben treiben und im Gegenzug zu niedrigeren Renditen führen – bei gleichbleibenden anderen Faktoren.
Diese Renditen sind von großer Bedeutung, da langfristige Staatsanleihen als Referenz zur Preisbildung vieler Vermögenswerte und Kredite dienen – von Unternehmensanleihen und Hypotheken bis hin zu den Finanzierungskosten für Unternehmen und Privatpersonen.
Wenn die langfristigen Renditen also sinken, können auch die Finanzierungskosten fallen. Das kann Unternehmen und Privatpersonen dazu ermutigen, mehr zu leihen, zu investieren und auszugeben – und unterstützt damit die wirtschaftliche Aktivität.
Der Effekt der Rückkäufe bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass die US-Schulden selbst gesenkt werden, denn das Hauptziel besteht darin, die Liquidität und Effizienz des Markts für Staatsanleihen zu verbessern und die Schuldenstruktur zu steuern – nicht die Höhe der öffentlichen Gesamtschuld zu verringern.
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