20. August: In den neuesten Ausführungen sagte Jan Hatzius, Chefvolkswirt von Goldman Sachs, der Markt preise eine Zinserhöhung beim FOMC im September weiterhin zu hawkisch ein. Goldman Sachs geht davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung auf der Sitzung vom 15. bis 16. September bereits „sehr niedrig“ ist, sofern sich die im Anfang September veröffentlichten August-Daten nicht deutlich umkehren. Zu den Gründen der Bank zählen unter anderem: ein spürbarer Rückgang beim Beschäftigungswachstum, eine Abkühlung der Konsumdynamik sowie eine Verbesserung des Inflationsbilds, das voraussichtlich weiter anhält.
Aus Sicht von Goldman schwächen die jüngsten Daten die Argumente für weitere Zinsschritte. Demnach soll das potenzielle Beschäftigungswachstum in den USA im Juli nur noch etwa 5.000 Personen betragen haben und liegt damit unter dem Niveau, das benötigt wird, um das Arbeitsmarktgleichgewicht aufrechtzuerhalten; schwache Einzelhandelsumsätze deuten darauf hin, dass das Konsumwachstum in der zweiten Jahreshälfte auf 1% bis 1,5% verlangsamt werden könnte. Die Kernrate der PCE-Inflation dürfte dagegen voraussichtlich allmählich zurückgehen und sich 2027 dem Ziel von 2% annähern. Hatzius ist der Ansicht, dass nach zwei aufeinanderfolgenden Monaten mit eher schwachen Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten die Schwelle für eher dovishe (taubenhafte) Mitglieder, sich für Zinserhöhungen auszusprechen, sehr hoch sein wird.
Allerdings sorgt das Protokoll der Fed-Sitzung für eine neue Störung am Markt. Das am frühen Morgen des 20. August nach Pekinger Zeit veröffentlichte Protokoll der Sitzung vom Juli zeigt, dass die Anzahl der Beamten, die eine weitere Straffung der Politik unterstützen, im Vergleich zu Juni gestiegen ist. Mehrere Beamte sind der Meinung, dass bei einer fehlenden Fortsetzung des Inflationsrückgangs künftig möglicherweise weiterhin höhere Zinsen erforderlich sein könnten. Das erschwert dem Markt, sich direkt auf eine „Goldman-typische Lockerungs-Interpretation“ festzulegen; kurzfristige Zinssätze und auch die Bewertungen von Tech-Aktien werden weiterhin von den wiederholten Änderungen der geldpolitischen Erwartungen beeinflusst.
Aus Sicht von Goldman schwächen die jüngsten Daten die Argumente für weitere Zinsschritte. Demnach soll das potenzielle Beschäftigungswachstum in den USA im Juli nur noch etwa 5.000 Personen betragen haben und liegt damit unter dem Niveau, das benötigt wird, um das Arbeitsmarktgleichgewicht aufrechtzuerhalten; schwache Einzelhandelsumsätze deuten darauf hin, dass das Konsumwachstum in der zweiten Jahreshälfte auf 1% bis 1,5% verlangsamt werden könnte. Die Kernrate der PCE-Inflation dürfte dagegen voraussichtlich allmählich zurückgehen und sich 2027 dem Ziel von 2% annähern. Hatzius ist der Ansicht, dass nach zwei aufeinanderfolgenden Monaten mit eher schwachen Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten die Schwelle für eher dovishe (taubenhafte) Mitglieder, sich für Zinserhöhungen auszusprechen, sehr hoch sein wird.
Allerdings sorgt das Protokoll der Fed-Sitzung für eine neue Störung am Markt. Das am frühen Morgen des 20. August nach Pekinger Zeit veröffentlichte Protokoll der Sitzung vom Juli zeigt, dass die Anzahl der Beamten, die eine weitere Straffung der Politik unterstützen, im Vergleich zu Juni gestiegen ist. Mehrere Beamte sind der Meinung, dass bei einer fehlenden Fortsetzung des Inflationsrückgangs künftig möglicherweise weiterhin höhere Zinsen erforderlich sein könnten. Das erschwert dem Markt, sich direkt auf eine „Goldman-typische Lockerungs-Interpretation“ festzulegen; kurzfristige Zinssätze und auch die Bewertungen von Tech-Aktien werden weiterhin von den wiederholten Änderungen der geldpolitischen Erwartungen beeinflusst.