链上借贷这波缩惨了。Q2 规模从 471 亿掉到 219 亿，直接腰斩还多，降了 53%。但钱撤了，借钱的反而更贵——稳定币加权利率还涨了 27 个基点，干到 3.88%。
这就是当下浮动利率的尴尬：池子浅了，利率更跳，你借笔钱今天 4% 明天说不定 6%，算不准。TermMax 一直干的就是把这层不确定性抹掉，利率和期限一次锁死，到期才结算。
8 月 25 日 TGE，结构摊开看：总量 10 亿，初始流通约 2 成。社区 15% 没 cliff，TGE 后能直接领；投资者 28% 扛 12 个月 cliff 再分 24 个月释放，团队锁更久。短期抛压基本就社区那一块，机构和团队出不来。
数据自己看：TVL 9000 万美元+，注册钱包 150 万，日活峰值 17 万，10 条链，整合 Morpho/Aave/Venus/Pendle。
还有个坑提醒下，现在行情站上那个"TMX $1.12"是 Arbitrum 上的重名老币 TMXOLD，总量才 2000 万，跟 TermMax 的 TMX（总量 10 亿，还没上交易）不是一个东西，CoinGecko 都还挂着"即将上线"，别买错。
XP/AP/MP 积分还在跑，最终兑换比例官方没敲死，这是最大的不确定性。
@TermMax
#termmax @TermMax
这就是当下浮动利率的尴尬：池子浅了，利率更跳，你借笔钱今天 4% 明天说不定 6%，算不准。TermMax 一直干的就是把这层不确定性抹掉，利率和期限一次锁死，到期才结算。
8 月 25 日 TGE，结构摊开看：总量 10 亿，初始流通约 2 成。社区 15% 没 cliff，TGE 后能直接领；投资者 28% 扛 12 个月 cliff 再分 24 个月释放，团队锁更久。短期抛压基本就社区那一块，机构和团队出不来。
数据自己看：TVL 9000 万美元+，注册钱包 150 万，日活峰值 17 万，10 条链，整合 Morpho/Aave/Venus/Pendle。
还有个坑提醒下，现在行情站上那个"TMX $1.12"是 Arbitrum 上的重名老币 TMXOLD，总量才 2000 万，跟 TermMax 的 TMX（总量 10 亿，还没上交易）不是一个东西，CoinGecko 都还挂着"即将上线"，别买错。
XP/AP/MP 积分还在跑，最终兑换比例官方没敲死，这是最大的不确定性。
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