UBS hebt die Goldpreisprognose für 2026 an, da die Nachfrage steigt und die Unsicherheit zunimmt
Gold erlebt einen Moment, den nur wenige Investoren seit Jahrzehnten gesehen haben, und UBS glaubt, dass die Rallye noch Raum für Wachstum hat. Die globale Bank hat ihre Goldpreisprognosen für 2026 angehoben und verweist auf eine kraftvolle Mischung aus Investitionszuflüssen, stabilen Käufen durch Zentralbanken und wachsender wirtschaftlicher sowie politischer Unsicherheit weltweit.
Laut UBS könnten die Goldpreise im März, Juni und September 2026 bis zu 6.200 $ pro Unze erreichen, ein starker Anstieg von der vorherigen Prognose von 5.000 $. Bis Ende 2026 erwartet die Bank, dass die Preise leicht auf etwa 5.900 $ zurückgehen, insbesondere nach den amerikanischen Zwischenwahlen, die einige politikbezogene Ängste an den Märkten verringern könnten.
Derzeit wird Gold nahe 5.345 $ pro Unze gehandelt, nachdem es kurzzeitig die 5.400 $-Marke berührt hat. Das bringt das Metall auf über 25 % in diesem Jahr, was dies zu seiner stärksten Rally seit den späten 1970er Jahren macht. Das Ausmaß und die Geschwindigkeit dieser Bewegung unterstreichen, wie aggressiv Investoren sich auf Risiken positionieren.
Einer der Haupttreiber hinter diesem Anstieg ist die Investitionsnachfrage. An der Börse gehandelte Fonds, die durch Gold gedeckt sind, haben erhebliche Zuflüsse verzeichnet, während die physische Nachfrage nach Barren und Münzen auf das höchste Niveau seit über einem Jahrzehnt gestiegen ist. Investoren neigen offensichtlich dazu, auf reale Vermögenswerte als Schutz gegen Inflationsrisiken, Währungsabwertung und globale Instabilität zu setzen.
Zentralbanken haben ebenfalls eine wichtige Rolle gespielt. Obwohl die Käufe im Jahr 2025 leicht unter den jüngsten Höchstständen lagen, blieben sie historisch hoch. Länder, die ihre Reserven vom U.S. Dollar diversifizieren möchten, sehen Gold weiterhin als strategisches Gut. UBS hob Polens Plan hervor, das Ziel für seine Goldreserven zu erhöhen, ein Schritt, der andere Nationen beeinflussen könnte, einen ähnlichen Weg zu folgen.
Ein schwächerer U.S. Dollar und sinkende reale Zinssätze haben die Attraktivität von Gold weiter unterstützt. Gleichzeitig haben Bedenken hinsichtlich der U.S. Innenpolitik, geopolitischer Spannungen und breiterer institutioneller Unsicherheit die Nachfrage nach sicheren Anlagen stark gehalten. Daten des World Gold Council zeigen, dass die gesamte Goldnachfrage im Jahr 2025 zum ersten Mal 5.000 metrische Tonnen überschritt, wenn alle Kanäle berücksichtigt werden, was unterstreicht, wie breit gefächert diese Nachfrage geworden ist.
UBS erkennt an, dass Risiken auf beiden Seiten bestehen bleiben. In einem optimistischen Szenario könnte der Goldpreis auf 7.200 $ pro Unze steigen, wenn sich die geopolitischen Spannungen verschärfen oder die finanziellen Bedingungen sich verschlechtern. Auf der anderen Seite könnte eine aggressivere Haltung der U.S. Federal Reserve die Preise unter Druck setzen, mit einem Abwärtsszenario, das näher bei 4.600 $ liegt.
Insgesamt verstärkt UBSs aktualisierte Prognose eine klare Botschaft: Gold reagiert nicht mehr nur auf kurzfristige Ängste. Es wird von tiefen strukturellen Kräften unterstützt, die es möglicherweise bis weit ins Jahr 2026 und darüber hinaus hoch halten könnten.$PAXG
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