Letzte Nacht zog BTC nach einem schnellen Anstieg von etwa 64.100 rasant an und stieg tagsüber zeitweise bis in die Nähe von 70.400.
Viele reagieren als Erstes mit der Frage: Hat das Sitzungsprotokoll der FOMC die Bewegung ausgelöst?
Wenn man aber die zeitliche Reihenfolge getrennt betrachtet, lässt sich die Schlussfolgerung nicht so simpel darauf zurückführen.
Von 23:00 Uhr bis 0:00 Uhr Pekinger Zeit kam es bei BTC zu dem heftigsten stündlichen Anstieg: Der Preis stieg zeitweise von etwa 65.900 Richtung 70.400; das Fed-Sitzungsprotokoll wurde dagegen um 2:00 Uhr Pekinger Zeit veröffentlicht.
Das heißt: Die wesentliche Aufwärtsbewegung hat eigentlich bereits stattgefunden, bevor das Protokoll veröffentlicht wurde.
Aus den öffentlichen Kontraktdaten geht hervor, dass während des Anstiegs die Positionen synchron größer wurden. Das bedeutet, dass diese Rallye nicht nur eine statische Preisbewegung war – das Kontraktkapital hat sich aktiv beteiligt.
Aber damit ist noch nicht direkt gesagt, ob die zusätzlichen Long-Positionen die treibende Kraft waren oder ob parallel dazu Short-Positionen zurückgekauft wurden und gleichzeitig neue Beteiligung hinzugekommen ist.
Schauen wir uns zunächst das Protokoll selbst an: Die Fed hielt im Juli den Leitzins unverändert, aber intern war man bei den zukünftigen Politikaussichten nicht gerade entspannt. Mehrere Amtsträger gingen weiterhin davon aus, dass bei einer nicht weiter sinkenden Inflation später möglicherweise noch strengere Maßnahmen nötig sein könnten.
Daher ist dieses Protokoll selbst kein natürliches „Pro-Risiko“-Signal für einen riskanten Vermögenswert.
So lässt es sich am ehesten so verstehen:
Das Kernstück des gestrigen Anstiegs lässt sich nicht einfach dem Sitzungsprotokoll zuschreiben;
Nachdem das Protokoll veröffentlicht wurde, lautet die eigentliche Frage, die der Markt beantworten muss –
Kann der Kurs in der Hochzone die eher strengen Politik-Erwartungen verdauen, oder war es nur ein Leveraged Rebalancing mithilfe hoher Volatilität?
Als Nächstes gilt es, vor allem zwei Dinge zu beobachten:
Wenn sich der Preis in einer Hochzone konsolidiert, stapelt sich dann die Positionierung weiterhin ungeordnet weiter?
Nachdem die makroökonomischen Erwartungen enger wurden, hat sich dann die Risikoneigung des Marktes dauerhaft verändert?
Das Ereignis kann den Hintergrund erklären, aber es ersetzt keine Preisstruktur.
Geh nicht nur wegen einer Schlagzeile dazu über, den gesamten Aufschwung auf eine einzige Ursache zurückzuführen.
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