TermMax ($TMX) vermarktet sich als Multichain – neun Chains leben, von Ethereum über Berachain bis hin zu Robinhood Chain und Hyperliquid L1. Klingt nach breiter Verteilung. Den Nachmittag über habe ich Zahlen zu @TermMax #termmax gezogen – und… nein. 98,4 % des TVL sitzen auf Ethereum. Jede andere Chain zusammen ist gerundet ein Klacks.
Der gesamte TVL liegt derzeit bei 31,22 Mio. $, laut DefiLlama ist er in den letzten 30 Tagen um 7,2 % gesunken. Gebühren in demselben Zeitraum: 19.930 $. Kleines Protokoll, kleine Zahlen, keine Überraschung – es ist festverzinsendes Lending, niche by design. Aber die Chain-Verteilung hat mich überrascht. Neun Deployments, eine Chain macht im Grunde die ganze Arbeit. Hmm.
Ergibt Sinn, wenn man darüber nachdenkt – Liquidität teilt sich eben nicht gleichmäßig auf, nur weil Verträge irgendwo existieren. Kuratoren (MEV Capital, Keyrock, Origami Crypto und der Rest) allozieren dort, wo die tiefsten Gegenparteien bereits sind – und das ist Ethereum. Die anderen Chains lesen sich eher wie eine Option auf später als wie aktive Märkte. Ein Contract zu deployen ist nicht dasselbe wie Kapital einzusetzen – offensichtlich im Nachhinein, aber trotzdem komisch, es auf 98,4/1,6 aufgeteilt zu sehen.
Ich frage mich, was „live auf 9 Chains“ überhaupt einem Einleger signalisieren soll, der das Risiko bewertet. Option auf später oder jetzt totes Gewicht?
#Termmax
Der gesamte TVL liegt derzeit bei 31,22 Mio. $, laut DefiLlama ist er in den letzten 30 Tagen um 7,2 % gesunken. Gebühren in demselben Zeitraum: 19.930 $. Kleines Protokoll, kleine Zahlen, keine Überraschung – es ist festverzinsendes Lending, niche by design. Aber die Chain-Verteilung hat mich überrascht. Neun Deployments, eine Chain macht im Grunde die ganze Arbeit. Hmm.
Ergibt Sinn, wenn man darüber nachdenkt – Liquidität teilt sich eben nicht gleichmäßig auf, nur weil Verträge irgendwo existieren. Kuratoren (MEV Capital, Keyrock, Origami Crypto und der Rest) allozieren dort, wo die tiefsten Gegenparteien bereits sind – und das ist Ethereum. Die anderen Chains lesen sich eher wie eine Option auf später als wie aktive Märkte. Ein Contract zu deployen ist nicht dasselbe wie Kapital einzusetzen – offensichtlich im Nachhinein, aber trotzdem komisch, es auf 98,4/1,6 aufgeteilt zu sehen.
Ich frage mich, was „live auf 9 Chains“ überhaupt einem Einleger signalisieren soll, der das Risiko bewertet. Option auf später oder jetzt totes Gewicht?
#Termmax