Den Nachmittag damit verbracht, im Dashboard von $TermMax herumzustöbern und die "jede Chain, jeder Order"-Pitch-Präsentation vom V2-Launch durchzulesen. Neun Chains sind gelistet — Ethereum, Arbitrum, BNB, Berachain, sogar Robinhood Chain und Hyperliquid L1. Klingt nach viel Ausbreitung.
Dann habe ich mir die tatsächliche Aufteilung angesehen. Ethereum liegt bei 98,4% des TVL. Neunundachtzig Komma vier. Die anderen acht Chains sind im Grunde Rundungsfehler. Der TVL insgesamt liegt bei $31,22 Mio., ein Rückgang von 7,2% über die letzten 30 Tage; die Gebühren in demselben Zeitraum landeten bei $19.930 — alles Protokoll-Einnahmen, kein separater Treasury-Anteil, was wiederum ein eigenes kleines Indiz dafür ist, wie schlank dieses Setup noch immer läuft.
Moment mal — genau das hat bei mir hängen geblieben. Die Multi-Chain-Deployments lesen sich wie eine Distributionsstrategie, die Anzahl der Chains als Wachstumskennzahl. Aber das eigentliche Kapital, die tatsächliche Fixed-Rate-Aktivität, hat sich von Ethereum aus nicht im Geringsten bewegt. Everywhere-Liquidity ist die Geschichte, die erzählt wird. Ethereum-Liquidity ist das, was tatsächlich passiert.
Ich will es nicht schlechtreden: Fixed-Rate-Protokolle brauchen wahrscheinlich tiefen, festen Liquiditätszugang mehr als Chain-Logos auf einer Landingpage. Trotzdem frage ich mich, ob TermMax das irgendwann auf weniger Chains zurückfährt — oder die Flaggen einfach weiter oben lässt, während eine Chain darunter die ganze Arbeit macht.
#termmax @TermMax
Dann habe ich mir die tatsächliche Aufteilung angesehen. Ethereum liegt bei 98,4% des TVL. Neunundachtzig Komma vier. Die anderen acht Chains sind im Grunde Rundungsfehler. Der TVL insgesamt liegt bei $31,22 Mio., ein Rückgang von 7,2% über die letzten 30 Tage; die Gebühren in demselben Zeitraum landeten bei $19.930 — alles Protokoll-Einnahmen, kein separater Treasury-Anteil, was wiederum ein eigenes kleines Indiz dafür ist, wie schlank dieses Setup noch immer läuft.
Moment mal — genau das hat bei mir hängen geblieben. Die Multi-Chain-Deployments lesen sich wie eine Distributionsstrategie, die Anzahl der Chains als Wachstumskennzahl. Aber das eigentliche Kapital, die tatsächliche Fixed-Rate-Aktivität, hat sich von Ethereum aus nicht im Geringsten bewegt. Everywhere-Liquidity ist die Geschichte, die erzählt wird. Ethereum-Liquidity ist das, was tatsächlich passiert.
Ich will es nicht schlechtreden: Fixed-Rate-Protokolle brauchen wahrscheinlich tiefen, festen Liquiditätszugang mehr als Chain-Logos auf einer Landingpage. Trotzdem frage ich mich, ob TermMax das irgendwann auf weniger Chains zurückfährt — oder die Flaggen einfach weiter oben lässt, während eine Chain darunter die ganze Arbeit macht.
#termmax @TermMax
