#termmax @TermMax
Ich habe mir eine 7-tägige Festzins-Position angesehen, und eine Sache kam mir fast albern vor – der APR wirkte aussagekräftig, aber die tatsächlich verdienten Dollar bewegten sich kaum. Ein hoher annualisierter Zinssatz kann wichtig klingen, während die kurze Laufzeit die reale Rendite leise zusammendrückt.
Das ist bei TermMax besonders relevant, weil die 2%-Kreditgebühr auf Zinsen erhoben wird, nicht auf den Kapitalbetrag. Bei 5%, 10% oder sogar 20% APR kann sich die Gebühr in Prozent anders anfühlen als in Dollar. Bei kurzen FT-Laufzeiten würde ich lieber die netto verdienten Dollar sehen als eine weitere annualisierte Schlagzeile.
Dann gibt es noch die Laufzeit selbst. Wenn 40% der ausstehenden FT innerhalb eines einwöchigen Fensters ablaufen – oder wenn etwa 1 Mio. $ in demselben Zeitblock fällig werden – könnte der Hauptdruck möglicherweise gar kein Kreditrisiko sein. Es könnte einfach Rücknahme-Stau sein, Gas und der Ausführungszeitpunkt.
TermMax fixiert den Zinssatz beim Einstieg, aber ein vorzeitiger Ausstieg ist eine andere Geschichte. Wenn man nach 25%, 50% oder 75% der Laufzeit verkauft, fließt die Marktpreisbildung mit ein, die der ursprüngliche APR nicht erfasst.
Das ist der unangenehme Teil für mich. TermMax kann den Kreditzins zwar planbar machen, aber Liquidität, Rücknahme-Kosten und Exit-P&L deutlich weniger planbar lassen. Manchmal liegt das versteckte Risiko nicht darin, ob man bezahlt wird. Sondern darin, was es kostet, zu gehen.
Ich habe mir eine 7-tägige Festzins-Position angesehen, und eine Sache kam mir fast albern vor – der APR wirkte aussagekräftig, aber die tatsächlich verdienten Dollar bewegten sich kaum. Ein hoher annualisierter Zinssatz kann wichtig klingen, während die kurze Laufzeit die reale Rendite leise zusammendrückt.
Das ist bei TermMax besonders relevant, weil die 2%-Kreditgebühr auf Zinsen erhoben wird, nicht auf den Kapitalbetrag. Bei 5%, 10% oder sogar 20% APR kann sich die Gebühr in Prozent anders anfühlen als in Dollar. Bei kurzen FT-Laufzeiten würde ich lieber die netto verdienten Dollar sehen als eine weitere annualisierte Schlagzeile.
Dann gibt es noch die Laufzeit selbst. Wenn 40% der ausstehenden FT innerhalb eines einwöchigen Fensters ablaufen – oder wenn etwa 1 Mio. $ in demselben Zeitblock fällig werden – könnte der Hauptdruck möglicherweise gar kein Kreditrisiko sein. Es könnte einfach Rücknahme-Stau sein, Gas und der Ausführungszeitpunkt.
TermMax fixiert den Zinssatz beim Einstieg, aber ein vorzeitiger Ausstieg ist eine andere Geschichte. Wenn man nach 25%, 50% oder 75% der Laufzeit verkauft, fließt die Marktpreisbildung mit ein, die der ursprüngliche APR nicht erfasst.
Das ist der unangenehme Teil für mich. TermMax kann den Kreditzins zwar planbar machen, aber Liquidität, Rücknahme-Kosten und Exit-P&L deutlich weniger planbar lassen. Manchmal liegt das versteckte Risiko nicht darin, ob man bezahlt wird. Sondern darin, was es kostet, zu gehen.