#termmax Kaufabschlag bei FT: Viele betrachten das nur als „Rabatt und Schnäppchen“, ich finde jedoch, dass genau diese Position in den TermMax-Festverzinslichen die wichtigste Rechnung ist. Der Abschlag ist kein Geschenk vom Himmel. Er ist die Preisbildung des Marktes für diese Laufzeit und dieses Fälligkeitsdatum. Der Teil der Rendite, den du dir verdienst, besteht im Kern darin, dass du für einen bestimmten Zeitraum die Finanzierungskosten für andere übernimmst.
@TermMax ist bei FT noch näher an einer Nullkupon-Anleihe: Rückzahlung zum Nennwert bei Fälligkeit, je niedriger der Kaufpreis, desto höher die jährliche Rendite. Das klingt wie ein sicherer Gewinn. Der Knackpunkt steckt aber in den zwei Worten „bei Fälligkeit“. Wenn du bis zum Ende halten willst, dann wird der Abschlag die Rendite tatsächlich fixieren. Doch sobald du zwischendurch aussteigen willst, geht es nicht mehr um den Nennwert, sondern um den Preis, den der Sekundärmarkt gerade bereit ist zu zahlen.$SNDKB
Das ist der Punkt, den ich mir immer wieder einpräge: Bei festem Zins ist die Rendite festgelegt entlang des Pfads „bis zur Fälligkeit halten“, nicht als Cash, den man zu jedem Zeitpunkt zurückholen kann. Wenn die Marktzinsen steigen, kann der Abschlag deiner FT weiter gedrückt werden; vorzeitig zu verkaufen heißt dann, mit einem bilanziellen Verlust gegen Liquidität einzutauschen. Umgekehrt, wenn die Zinsen fallen, steigt FT im Wert. Dann ist ein vorzeitiger Ausstieg nicht zwangsläufig nachteilig.
Der Abschlag bei FT ist also im Kern eine offene, transparente Bepreisung des Zinsrisikos vor deinen Augen. Er ist nicht wie bei variabel verzinslichen Produkten, bei denen du die Schwankungen während der Haltedauer passiv ertragen musst. Stattdessen zwingt er dich im Moment des Kaufs zur Entscheidung: Willst du wegen der Rückzahlung bei Fälligkeit investieren – oder möchtest du innerhalb der Laufzeit traden und die Rendite in Tranchen „passieren“ lassen?
Ich sehe die FT von #TermMax und schaue gleichzeitig auf zwei Dinge: Erstens, ob die Rückzahlung bei Fälligkeit zum Nennwert reibungslos klappt; zweitens, ob die Order-Tiefe mit derselben Laufzeit ausreicht, sodass ich jederzeit problemlos aussteigen kann. Das eine bestimmt die Verlässlichkeit der Rendite, das andere bestimmt die Wahrscheinlichkeit, dass ich feststecke. Ein Markt mit einem schönen Abschlag, aber sehr flacher Ausstiegsliquidität macht mich im Gegenteil noch vorsichtiger.$SPCXB
Festverzinsliche Anlagen sind niemals „blind Geld kassieren“. Sie sind das Vorab-Übergeben der Wahlmöglichkeiten an dich. Die eigentliche Hausaufgabe ist zu klären, ob du wirklich der Typ Mensch bist, der es bis zur Fälligkeit durchhält. #TermMax @TermMax