#termmax @TermMax I ich denke weiter darüber nach, was „komponierbare Rendite“ eigentlich ist, sobald man die Vermarktung beiseitelässt. Die Idee aus TermMax V2 ist, dass festverzinsliche Positionen, Sicherheiten und die Ausführung von Orders auf derselben Basiskomponente aufgebaut werden können, statt über verschiedene Protokolle hinweg zusammengeknotet zu werden. Das ist ein durchaus legitimes Design-Thema im DeFi-Lending: Denn die meisten Yield-Strategien verwenden mehrere unterschiedliche Smart Contracts, wobei jeder einzelne zusätzliche Gaskosten, Latenz und einen weiteren möglichen Fehlerpunkt hinzufügt. Die atomare Order-Basiskomponente ist für mich dabei das Interessantere im Vergleich zur Yield-Erzählung. Wenn Borrow-, Lend- und Swap-Transaktionen in einem einzigen Block ablaufen, dann ändern sich auch die möglichen Fehlerbilder. Mit weniger Zwischenzuständen gibt es keinen Platz, an dem MEV oder Teil-Fills überhaupt in die Rechnung eingehen könnten. Was ich noch nicht weiß, ist, ob es sich dabei um echte Nachfrage handelt oder um eine durch Anreize getriebene Aktivität hinter dem frühen Volumen von TermMax V2. Effizienz ist auf dem Papier cool, aber sie ist gleichzeitig ein einzelner Fehlerpunkt.
#termmax @TermMax