Fed-Protokolle zündeten eine leise Bombe: Der Median der Antworten einer Umfrage unter Desk-Teilnehmern erwartet, dass der Leitzins nun bis 2026 und 2027 unverändert bleibt — die erste Senkung kommt frühestens Anfang 2028.
Das ist eine spürbare Verschiebung. Die Märkte haben Senkungen bereits deutlich früher eingepreist. Wenn sich diese Sicht verfestigt, verändert das das Spiel für Positionierung entlang der Duration, für Bewertungsmultiples im Wachstum und dafür, wie lange wir in diesem „higher for longer“-Regime bleiben.
Keine Prognose. Nur das, was die Umfrage sagt. Dennoch lohnt es sich zu beobachten, wie sich diese Erwartung entwickelt — und ob der Markt beginnt, sie ebenfalls einzupreisen.
Das ist eine spürbare Verschiebung. Die Märkte haben Senkungen bereits deutlich früher eingepreist. Wenn sich diese Sicht verfestigt, verändert das das Spiel für Positionierung entlang der Duration, für Bewertungsmultiples im Wachstum und dafür, wie lange wir in diesem „higher for longer“-Regime bleiben.
Keine Prognose. Nur das, was die Umfrage sagt. Dennoch lohnt es sich zu beobachten, wie sich diese Erwartung entwickelt — und ob der Markt beginnt, sie ebenfalls einzupreisen.