Beim Plattensetzen sah ich, wie Yushu Technology am ersten Tag um 629,44 % explodierte – meine erste Reaktion war trotzdem: erst mal die Hand bremsen. Der Gesamtmarkt ist eher schwach, aber die neuen Aktien zünden die Stimmung trotzdem an. So leicht macht man aus Hitze schnell Wert.
Ich habe zuletzt auch bei TermMax ein ähnliches Gefühl: Je mehr das Produkt Fantasie hat, desto weniger darf man nur auf die oberflächlich hohen Renditen schauen.
Ich habe nebenbei die Märkte und die Alpha-Mechanik auf der BNB-Chain durchgegangen. Was mich am meisten beschäftigt, ist nicht einmal „keine Liquidation“, sondern wie das Kapital nach einer festen Laufzeit wieder aussteigt.
TermMax legt jetzt die Kredit-Zinsen und das Fälligkeitsdatum im Voraus fest, und auf der BNB-Chain hat es auch Märkte wie USDT/$BNB, WBNB/$BTC usw. gegeben.
Man muss sagen: Dieses Design hat richtig Substanz – vor allem, wenn die Marktzinssätze stark schwanken. Dann muss der Kreditnehmer wenigstens nicht jeden Tag raten, wie hoch die Finanzierungskosten werden. Die Offiziellen haben Alpha außerdem als Call/Put-Struktur umgesetzt, bei der das Premium im Voraus gezahlt wird, wodurch der Druck sinkt, der bei traditionellen Hebeln entsteht, bei dem man die Liquidationslinie ständig im Blick behalten muss.
Aber je tiefer ich schaue, desto mehr glaube ich: Die eigentliche Schwierigkeit ist nicht „fest“, sondern ob es nach dem Festlegen auch noch liquide bleibt.
Zum Beispiel ein 90-Tage-Markt: Heute sieht die Rendite richtig gut aus. In 30 Tagen willst du plötzlich aussteigen – wer soll dann übernehmen? Wenn die Laufzeiten zu stark zerschnitten werden, werden die theoretisch handelbaren FT, Positionen und Vaults am Ende nicht einfach zu vielen „kleinen Märkten“?
Ein weiteres Risiko ist die kognitive Kosten. Zinsen, Laufzeit, Beleihungssatz und Premium sind alles in der Produktstruktur versteckt. Web2-User sehen vielleicht nur die jährliche Rendite und bestellen direkt. Web3-User rechnen das Risiko aber möglicherweise auch nicht wirklich sauber aus.
Deshalb schaue ich jetzt nicht nur auf TVL, APY oder Punkte.
Fixe Zinsen lösen das Problem „wie rechnet man“. Liquidität bestimmt aber „ob man es nutzen kann“.
TMX ist kurz vor dem TGE. Was TermMax wirklich beweisen muss, ist vielleicht genau, ob dieser Markt für festverzinsliche Produkte auch echte Nachfrage dauerhaft halten kann.
#TermMax $TMX @TermMax
Ich habe zuletzt auch bei TermMax ein ähnliches Gefühl: Je mehr das Produkt Fantasie hat, desto weniger darf man nur auf die oberflächlich hohen Renditen schauen.
Ich habe nebenbei die Märkte und die Alpha-Mechanik auf der BNB-Chain durchgegangen. Was mich am meisten beschäftigt, ist nicht einmal „keine Liquidation“, sondern wie das Kapital nach einer festen Laufzeit wieder aussteigt.
TermMax legt jetzt die Kredit-Zinsen und das Fälligkeitsdatum im Voraus fest, und auf der BNB-Chain hat es auch Märkte wie USDT/$BNB, WBNB/$BTC usw. gegeben.
Man muss sagen: Dieses Design hat richtig Substanz – vor allem, wenn die Marktzinssätze stark schwanken. Dann muss der Kreditnehmer wenigstens nicht jeden Tag raten, wie hoch die Finanzierungskosten werden. Die Offiziellen haben Alpha außerdem als Call/Put-Struktur umgesetzt, bei der das Premium im Voraus gezahlt wird, wodurch der Druck sinkt, der bei traditionellen Hebeln entsteht, bei dem man die Liquidationslinie ständig im Blick behalten muss.
Aber je tiefer ich schaue, desto mehr glaube ich: Die eigentliche Schwierigkeit ist nicht „fest“, sondern ob es nach dem Festlegen auch noch liquide bleibt.
Zum Beispiel ein 90-Tage-Markt: Heute sieht die Rendite richtig gut aus. In 30 Tagen willst du plötzlich aussteigen – wer soll dann übernehmen? Wenn die Laufzeiten zu stark zerschnitten werden, werden die theoretisch handelbaren FT, Positionen und Vaults am Ende nicht einfach zu vielen „kleinen Märkten“?
Ein weiteres Risiko ist die kognitive Kosten. Zinsen, Laufzeit, Beleihungssatz und Premium sind alles in der Produktstruktur versteckt. Web2-User sehen vielleicht nur die jährliche Rendite und bestellen direkt. Web3-User rechnen das Risiko aber möglicherweise auch nicht wirklich sauber aus.
Deshalb schaue ich jetzt nicht nur auf TVL, APY oder Punkte.
Fixe Zinsen lösen das Problem „wie rechnet man“. Liquidität bestimmt aber „ob man es nutzen kann“.
TMX ist kurz vor dem TGE. Was TermMax wirklich beweisen muss, ist vielleicht genau, ob dieser Markt für festverzinsliche Produkte auch echte Nachfrage dauerhaft halten kann.
#TermMax $TMX @TermMax