Ich ging davon aus, dass FT nur eine Quittung ist. Einzahlen, warten, Zinsen kassieren, fertig.

So ist es aber nicht. FT ist das Recht, zum Fälligkeitstermin den Nennwert einer Schuldposition zurückzulösen, und Kreditgeber kaufen es zuerst mit Abschlag auf diesen Nennwert. Die Rendite ist im Grunde nur die Differenz zwischen dem, was sie bezahlt haben, und dem, was sie am Ende zurückbekommen. FT ist ein Token, kein gesperrtes Guthaben, daher kann es sich vor der Fälligkeit bewegen, statt bis zur Rücklösung unangetastet zu bleiben.

Das hat verändert, wie ich hier „fester Zinssatz“ lese. Es ist keine Zahl, die fest an eine Position geheftet ist. Es ist eine Abschlags-zu-Par-Verhältnisbeziehung, die existiert, sobald FT ausgeprägt wird – und diese Beziehung kann weitergereicht werden, bevor sich die Position jemals einpendelt.

Hier ist der Teil, an dem ich immer wieder hängen bleibe: Eine Position, die direkt nach der Prägung gekauft wurde, und eine, die eine Woche vor Fälligkeit gekauft wurde, halten nicht dasselbe, selbst wenn der Nennwert identisch ist. Die Restlaufzeit ist in das eingebaut, was tatsächlich den Besitzer wechselt.

Handelt irgendjemand FT tatsächlich vor der Fälligkeit, oder liegt es meistens einfach bis zur Rücklösung herum?

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