我看TermMax Vault时冒出一个实际问题：钱交给Curator管以后，如果他想调高费用、加入新市场，我是不是只能等规则改完才发现？这比“谁替我做策略”更影响我愿不愿意长期放资金。$BTC
官方Vault有一层timelock。它像小区公共账户改规则：提高管理费、把新的合作方接进资金使用范围，不该刚决定就生效；降低费率、收紧可用范围，立刻执行反而更偏向住户。TermMax把变化分成两组：提高performance fee、加入白名单市场、缩短timelock或更换guardian，需要走完整等待期；降低费率、移出市场、延长等待期可以立即执行。$ETH
类比到这里也有边界。物业靠公告和人工流程，链上等待由合约约束；官方安全页当前写的默认等待期是1天，可配置范围1到30天，期间GUARDIAN可以审查并撤销待执行变更。对习惯长期拿BTC的人，这提醒我风险不只在资产价格，还包括策略权限什么时候能改。于是我会把参数变更记录当成Vault页面必须看的信息。
ETH生态里ERC-4626让Vault份额和存取接口更标准，但标准接口不会替用户判断Curator的参数选择是否合理。所以我现在看@TermMax 的Vault，会先问三件事：谁能提变更、timelock多长、guardian能否及时介入。对我来说，看得见“怎么改规则”，比一句“专业管理”更能建立信任。
#TermMax
官方Vault有一层timelock。它像小区公共账户改规则：提高管理费、把新的合作方接进资金使用范围，不该刚决定就生效；降低费率、收紧可用范围，立刻执行反而更偏向住户。TermMax把变化分成两组：提高performance fee、加入白名单市场、缩短timelock或更换guardian，需要走完整等待期；降低费率、移出市场、延长等待期可以立即执行。$ETH
类比到这里也有边界。物业靠公告和人工流程，链上等待由合约约束；官方安全页当前写的默认等待期是1天，可配置范围1到30天，期间GUARDIAN可以审查并撤销待执行变更。对习惯长期拿BTC的人，这提醒我风险不只在资产价格，还包括策略权限什么时候能改。于是我会把参数变更记录当成Vault页面必须看的信息。
ETH生态里ERC-4626让Vault份额和存取接口更标准，但标准接口不会替用户判断Curator的参数选择是否合理。所以我现在看@TermMax 的Vault，会先问三件事：谁能提变更、timelock多长、guardian能否及时介入。对我来说，看得见“怎么改规则”，比一句“专业管理”更能建立信任。
#TermMax