#dusk $DUSK Als ich das Dokument zur Token-Verteilung von @Dusk gelesen habe, habe ich den Umlauf und die Gesamtmenge direkt gegeneinander gehalten und dabei eine Lücke entdeckt, die oft übersehen wird: Von 1 Milliarde Tokens ist der anfängliche Umlaufanteil nicht besonders hoch, der größte Teil muss über einen 36-jährigen Freigabeplan nach und nach freigesetzt werden. Dieses Design wirkt auf den ersten Blick positiv – die Freigabedauer ist lang genug, um theoretisch eine zu starke Konzentration von kurzfristigem Verkaufsdruck zu verhindern. Betrachtet man es jedoch aus einer anderen Perspektive, bedeutet eine so lange Freigabedauer auch, dass das Thema „künftiges Angebot“ viele Jahre lang in jedem Marktzyklus wieder auftaucht, statt dass es nach einer kurzen Phase der Freigabe einfach endet.$SPCXB
Wenn man es genauer aufdröselt, sind die Freigaberhythmen von Team, Ökosystem-Fonds und frühen Unterstützern im Grunde eine andere Kurve als die Freigabe der Community-Staking-Belohnungen. Erstere folgen in der Regel einem Sperrzeitraum plus einer linearen Freigabe, während letztere direkt mit dem Staking-Teilnahmegrad zusammenhängen. Erst das Überlagern dieser beiden Kurven ergibt die reale Wachstumsrate des Umlaufs. Betrachtet man allein die jährlich veröffentlichten Freigabeprozentsätze der offiziellen Seite, wird der kurzfristige Druck durch konzentrierte Entsperrungen über ein paar bestimmte Monate hinweg leicht unterschätzt.$SNDKB
Wenn man noch einen Schritt weiter denkt: Eine Token-Entsperrung an sich ist nicht zwangsläufig schlecht. Entscheidend ist, ob der freigesetzte Anteil tatsächlich von echten, on-chain nachfragebezogenen Aktivitäten aufgenommen wird. Wenn das Tempo des Wachstums von Transaktions-, Staking- und Gebührennachfrage im Ökosystem nicht mit der Freigaberate Schritt hält, spiegelt sich die Zunahme des Umlaufs sehr wahrscheinlich im Preis wider. Wenn die Nachfrageentwicklung jedoch schneller ist, bietet die Entsperrung umgekehrt eine Quelle für Liquidität bzw. „Chancen“ (Treibstoff) für neue Mittel. Deshalb ist es zu stark vereinfacht, nur zu sagen „die Entsperrmenge ist groß und damit ein Negativfaktor“ oder „viel Locked Tokens sind ein Positivsignal“ – der Kern liegt darin, ob die Demand-seitigen Daten gleichzeitig mitgeliefert werden.
Ich beobachte derzeit die Angebotsseite von DUSK und schaue dabei vor allem auf drei Kennzahlen: die tatsächliche Gesamtmenge, die in den nächsten zwei Quartalen entsperrt wird; wie sich die Staking-Rate verändert und ob der Entsperrrhythmus synchron dazu ist; sowie ob die Anzahl aktiver Adressen on-chain mit den Entsperr-Knotenpunkten entsprechend ansteigt. Die Angebotsdaten kann man auf der offiziellen Seite nachschlagen. Was wirklich schwer zu finden ist und am meisten Zeit zum Verifizieren erfordert, ist, ob die Nachfrage-seite Schritt hält.#dusk @Dusk