Gestern Abend beim Essen fragte mich ein Freund, der noch nie mit DeFi zu tun hatte: „Was ist dieser TermMax-FT eigentlich? Ich sehe, dass du es ständig postest.“ Ich wollte eigentlich von Zero-Coupon-Anleihen, dem Discount-Curve-Setup und GT-Borrowing im Detail erzählen, aber mir ist alles im Hals stecken geblieben – der Kerl wusste nicht einmal, was Aave ist. Wenn ich ihm das erkläre, nickt er nur und geht dann zurück, um TikTok zu scrollen.
Ich habe es anders formuliert: „Stell dir das wie ein Festgeldkonto vor. Du legst 100 € an, sperrst es für 90 Tage, und bekommst am Ende 102 € zurück. Die 2 € sind dann deine Zinsen. Der TermMax-FT ist genau so ein Festgeldschein: Du kaufst heute Morgen für 98,01 € einen Schein über 100 €, bekommst nach 90 Tagen 100 € zurück, und die Preisdifferenz in der Mitte ist deine feste Rendite.“
Er starrte mich zwei Sekunden lang an: „Warum schreibt man nicht einfach ‚100 einzahlen und 102 zurückbekommen‘? Ist ‚98,01 kaufen für 100‘ nicht irgendwie umständlich?“
Ich sagte: „Das nennt sich ‚Disagio-Emission‘. Bei einem Bank-Festgeld bekommst du die Zusatzzahlung erst am Ende – der FT zieht dir die Zahlung jetzt weniger ab und wird bei Fälligkeit zum Nennwert eingelöst. Im Kern ist es dasselbe, nur die buchhalterische Darstellung ist anders.“ Er nickte, und fragte: „Ändert sich der Zinssatz?“
„Nein. Wenn du ihn kaufst, ist die 8,1 % p.a. fest eingepreist. Im Gegensatz zu Geldmarkt-/Savings-Produkten, die heute 2 % und morgen 0,8 % bieten: Beim FT gilt die Rendite bis zur Fälligkeit, was der Markt dazwischen macht, ist für dich egal.“
Seine Augen wurden groß: „Also im Grunde Bank-Festgeld – nur mit einem anderen On-Chain-Namen?“
Ich sagte: „Halb richtig.“ Die andere Hälfte ist: Hinter einem Bank-Festgeld steht die Bonität der Bank, hinter dem FT stehen Smart Contracts plus Sicherheiten des Kreditnehmers. Die Bank könnte pleitegehen (innerhalb von 500.000 € greift ggf. Versicherung), der Vertrag könnte gehackt werden (auch wenn TermMax Audits hat). Deshalb ist „Festgeld“ zwar ein guter Einstieg zum Verstehen, aber keine Risiko-Entsprechung.
Er fragte wieder, was XT ist. Ich meinte: „Das ist sozusagen das ‚Zeitkonto‘ des Kreditnehmers – die Zinsen für das geliehene Geld werden täglich mit Abschwächung (Decay) gezahlt, und der XT-Preis ist die Live-Notierung für diese Rechnung.“ Er winkte ab: „Okay, das lerne ich später. Ich will erstmal nur FT verstehen.“
Heute Morgen habe ich diesen Dialog gepostet, weil viele Research-Reports einfache Dinge unnötig kompliziert erklären. Der Kern von FT ist ein On-Chain-Festgeldschein. Mit den vier Worten „Bank-Festgeld“ kann man Einsteiger sofort abholen. Die restlichen 90 % der Mechanik sind für fortgeschrittene Nutzer gedacht – nicht als Hürde.
Gibt es in deiner Umgebung jemanden, der noch nie DeFi angerührt hat? Probier beim nächsten Mal als Einstieg „Festgeld“ – das funktioniert oft besser als das Vorlesen aus dem Whitepaper.
@TermMax #TermMax
Ich habe es anders formuliert: „Stell dir das wie ein Festgeldkonto vor. Du legst 100 € an, sperrst es für 90 Tage, und bekommst am Ende 102 € zurück. Die 2 € sind dann deine Zinsen. Der TermMax-FT ist genau so ein Festgeldschein: Du kaufst heute Morgen für 98,01 € einen Schein über 100 €, bekommst nach 90 Tagen 100 € zurück, und die Preisdifferenz in der Mitte ist deine feste Rendite.“
Er starrte mich zwei Sekunden lang an: „Warum schreibt man nicht einfach ‚100 einzahlen und 102 zurückbekommen‘? Ist ‚98,01 kaufen für 100‘ nicht irgendwie umständlich?“
Ich sagte: „Das nennt sich ‚Disagio-Emission‘. Bei einem Bank-Festgeld bekommst du die Zusatzzahlung erst am Ende – der FT zieht dir die Zahlung jetzt weniger ab und wird bei Fälligkeit zum Nennwert eingelöst. Im Kern ist es dasselbe, nur die buchhalterische Darstellung ist anders.“ Er nickte, und fragte: „Ändert sich der Zinssatz?“
„Nein. Wenn du ihn kaufst, ist die 8,1 % p.a. fest eingepreist. Im Gegensatz zu Geldmarkt-/Savings-Produkten, die heute 2 % und morgen 0,8 % bieten: Beim FT gilt die Rendite bis zur Fälligkeit, was der Markt dazwischen macht, ist für dich egal.“
Seine Augen wurden groß: „Also im Grunde Bank-Festgeld – nur mit einem anderen On-Chain-Namen?“
Ich sagte: „Halb richtig.“ Die andere Hälfte ist: Hinter einem Bank-Festgeld steht die Bonität der Bank, hinter dem FT stehen Smart Contracts plus Sicherheiten des Kreditnehmers. Die Bank könnte pleitegehen (innerhalb von 500.000 € greift ggf. Versicherung), der Vertrag könnte gehackt werden (auch wenn TermMax Audits hat). Deshalb ist „Festgeld“ zwar ein guter Einstieg zum Verstehen, aber keine Risiko-Entsprechung.
Er fragte wieder, was XT ist. Ich meinte: „Das ist sozusagen das ‚Zeitkonto‘ des Kreditnehmers – die Zinsen für das geliehene Geld werden täglich mit Abschwächung (Decay) gezahlt, und der XT-Preis ist die Live-Notierung für diese Rechnung.“ Er winkte ab: „Okay, das lerne ich später. Ich will erstmal nur FT verstehen.“
Heute Morgen habe ich diesen Dialog gepostet, weil viele Research-Reports einfache Dinge unnötig kompliziert erklären. Der Kern von FT ist ein On-Chain-Festgeldschein. Mit den vier Worten „Bank-Festgeld“ kann man Einsteiger sofort abholen. Die restlichen 90 % der Mechanik sind für fortgeschrittene Nutzer gedacht – nicht als Hürde.
Gibt es in deiner Umgebung jemanden, der noch nie DeFi angerührt hat? Probier beim nächsten Mal als Einstieg „Festgeld“ – das funktioniert oft besser als das Vorlesen aus dem Whitepaper.
@TermMax #TermMax