Ganz ehrlich: Als ich morgens auf die Runde mit TermMax bei der Finanzierung gestoßen bin, hatte ich beim ersten Blick auch nicht wirklich große Wellen geschlagen. In dem Markt kann doch jedes x-beliebige Infrastrukturprojekt schnell mal ein paar Millionen einsammeln – 6,8 Millionen? Kleinvieh.
Wie steht’s mit dem großen Versprechen? Warum steigt BTC so langsam?
Aber wenn man genauer hinschaut, ist der Lead-Investor Cumberland DRW – und dann kippt die Stimmung.
Wenn man da länger drin ist, versteht man eine Logik: Das Geld der Market Maker wird nie einfach so verteilt – das ist Kapital mit „Energie-/Ressourcen-Aktien“-Eigenschaften. Was steht hinter Cumberland? Ein Liquiditätszugang für klassische Tier-1-Institutionen – also für diese Leute, die täglich auf traditionelle Assets starren, aber in Krypto reinwollen, sich bei Slippage jedoch nicht verrückt machen lassen. Dass sie selbst als Lead investieren, wirkt nicht so, als ginge es nur um ein paar Token-Freischaltungen. Eher wie der Kauf eines „VIP-Eintrittstickets“ in einen Track mit fixem Zinssatz.
Warum sag ich das? Schau: Das TermMax-Hauptnetz läuft seit einem Jahr. TVL auf 90 Millionen – über 10 Ketten hinweg. Das tägliche aktive Volumen knackt 1,7 Millionen. Die Daten sind im Bärenmarkt sicher nicht schlecht, aber was mich mehr interessiert, ist der „Turnover-Test“ nach dem TGE. Die Jungs, die in der Punktephase nur abgreifen – sind das wirklich echte Nutzer oder nur Heuschrecken? Nach dem 25. August hat sich das innerhalb einer Woche im Wesentlichen erledigt.
Zurück zum Produkt selbst. Dass es bei TermMax um fixe Zinssätze geht, ist für mich in DeFi ein echtes Muss-in-allem-Muss. Du willst, dass ein Institut jedes Jahr mehrere Dutzend Millionen USD in Aave steckt und dort nur eine variable Rendite frisst – kann es dann überhaupt ruhig schlafen? Für diese Finanzmagnaten, die ihre Liquidität planen müssen, ist es wichtiger, den Ertrag früh zu fixieren, als „nur“ ein paar Prozentpunkte mehr zu machen.
Aber der Knackpunkt ist: Pendle hat die Nutzer-Mindshare wirklich fest im Griff. TermMax will sich aus dem Maul des Löwen retten – mit Erzählen allein reicht das nicht. Man muss sehen können, ob Cumberland die Market-Making-Tiefe direkt in die TermMax-Pools andocken kann. Wenn das klappt, dann ist das keine simple Investoren-Beziehung mehr. Das ist ein „All-in-One“-Paket auf Business-Ebene: Liquidität, institutioneller Kanal, Risikokontroll-Modelle – alles bekommst du fertig dazu. Die Hebelwirkung der 6,8 Millionen USD wird dadurch um ein Vielfaches verstärkt.
Also ist meine Strategie ganz simpel: In den ersten drei Tagen nach dem Listing mache ich keinen Aufriss. Wenn die Gas-Gebühren runtergehen und die erste Verkaufswelle verdaut ist, will ich mir anschauen, ob die echten Einnahmen des Protokolls die Anreizkosten wirklich abdecken können.
Brot-und-Butter-Projekte, die gut versprechen, gibt’s genug. Aber Projekte, die Market Maker tatsächlich mit auf die Schiene nehmen und echte Renditen sauber durchrechnen können – nur die sind es wert, dass ich stark nachlege. #termmax @TermMax
Wie steht’s mit dem großen Versprechen? Warum steigt BTC so langsam?
Aber wenn man genauer hinschaut, ist der Lead-Investor Cumberland DRW – und dann kippt die Stimmung.
Wenn man da länger drin ist, versteht man eine Logik: Das Geld der Market Maker wird nie einfach so verteilt – das ist Kapital mit „Energie-/Ressourcen-Aktien“-Eigenschaften. Was steht hinter Cumberland? Ein Liquiditätszugang für klassische Tier-1-Institutionen – also für diese Leute, die täglich auf traditionelle Assets starren, aber in Krypto reinwollen, sich bei Slippage jedoch nicht verrückt machen lassen. Dass sie selbst als Lead investieren, wirkt nicht so, als ginge es nur um ein paar Token-Freischaltungen. Eher wie der Kauf eines „VIP-Eintrittstickets“ in einen Track mit fixem Zinssatz.
Warum sag ich das? Schau: Das TermMax-Hauptnetz läuft seit einem Jahr. TVL auf 90 Millionen – über 10 Ketten hinweg. Das tägliche aktive Volumen knackt 1,7 Millionen. Die Daten sind im Bärenmarkt sicher nicht schlecht, aber was mich mehr interessiert, ist der „Turnover-Test“ nach dem TGE. Die Jungs, die in der Punktephase nur abgreifen – sind das wirklich echte Nutzer oder nur Heuschrecken? Nach dem 25. August hat sich das innerhalb einer Woche im Wesentlichen erledigt.
Zurück zum Produkt selbst. Dass es bei TermMax um fixe Zinssätze geht, ist für mich in DeFi ein echtes Muss-in-allem-Muss. Du willst, dass ein Institut jedes Jahr mehrere Dutzend Millionen USD in Aave steckt und dort nur eine variable Rendite frisst – kann es dann überhaupt ruhig schlafen? Für diese Finanzmagnaten, die ihre Liquidität planen müssen, ist es wichtiger, den Ertrag früh zu fixieren, als „nur“ ein paar Prozentpunkte mehr zu machen.
Aber der Knackpunkt ist: Pendle hat die Nutzer-Mindshare wirklich fest im Griff. TermMax will sich aus dem Maul des Löwen retten – mit Erzählen allein reicht das nicht. Man muss sehen können, ob Cumberland die Market-Making-Tiefe direkt in die TermMax-Pools andocken kann. Wenn das klappt, dann ist das keine simple Investoren-Beziehung mehr. Das ist ein „All-in-One“-Paket auf Business-Ebene: Liquidität, institutioneller Kanal, Risikokontroll-Modelle – alles bekommst du fertig dazu. Die Hebelwirkung der 6,8 Millionen USD wird dadurch um ein Vielfaches verstärkt.
Also ist meine Strategie ganz simpel: In den ersten drei Tagen nach dem Listing mache ich keinen Aufriss. Wenn die Gas-Gebühren runtergehen und die erste Verkaufswelle verdaut ist, will ich mir anschauen, ob die echten Einnahmen des Protokolls die Anreizkosten wirklich abdecken können.
Brot-und-Butter-Projekte, die gut versprechen, gibt’s genug. Aber Projekte, die Market Maker tatsächlich mit auf die Schiene nehmen und echte Renditen sauber durchrechnen können – nur die sind es wert, dass ich stark nachlege. #termmax @TermMax