Eines Nachts habe ich @TermMax wieder aktiviert – mit 1.000 USDC, die in meiner Wallet untätig herumlagen – und eine Frage: Wie sollte dieses Geld eigentlich bepreist werden?
Ehrlich gesagt habe ich Lending früher ziemlich einfach beurteilt.
Wie hoch ist der APR?
hoch, dann schaue ich länger hin. niedrig, dann gehe ich weiter.
Dann hat mich das Range-Order-Beispiel zum Nachdenken gebracht.
1.000 USDC werden in zwei Teile aufgeteilt: 80 % innerhalb der 10 %–15 %-Spanne und 20 % innerhalb der 15 %–40 %-Spanne.
Also werden die ersten 800 USDC und die nächsten 200 USDC nicht gleich bepreist.
Die Schnittpunkte der Pricing Curve sind (0, 10 %), (800, 15 %), (1000, 40 %).
Ich habe das eine Weile angestarrt...
Warum sollte die Kapitalkosten stillstehen, wenn immer mehr Liquidität verbraucht wird?
Das sollte nicht so sein.
Borrower Matcht tiefer, Actual Execution wandert weiter entlang der Pricing Curve.
Gleicher Pool, anderer Preis – je nachdem, wie weit die Nachfrage in ihn hineindrückt.
Denn ein echter Markt friert den Preis nicht ein, während die Nachfrage weiter steigt, oder?
Aus denselben 1.000 USDC bin ich dann zu FT, XT und GT weitergegangen.
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token.
GT hält das Collateral und die Debt der gesamten Position.
Zuerst fühlte es sich unnötig kompliziert an, dann klickte es.
Der Punkt ist nicht, mehr Tokens zu erzeugen.
Rechte, Debt, Collateral und Maturity liegen nicht in einer undurchsichtigen Box, in der Nutzer raten müssen, was sie besitzen.
Und hier werde ich pingelig.
Ich interessiere mich nicht besonders für Lending-Protokolle, die nur das gute Szenario erklären.
Wenn der Markt ruhig ist, klingt jeder smart!
Wichtig ist, was passiert, wenn die Rückzahlung nach dem Liquidation Window immer noch unvollständig ist.
Physical Delivery ermöglicht es FT Holdern, die entsprechenden Underlying Assets und das Collateral aus dem Redemption Pool zu erhalten.
Das ist für mich wichtiger als ein auffälliger APR.
Ein Lending-Protokoll, das von Rendite spricht, aber den Exit-Pfad vermeidet, verkauft Komfort – nicht Gewissheit.
TGE von TermMax ist der 25.08.2026.
Vor diesem Datum schaue ich nicht darauf, wie weit der Preis laufen kann.
Ich beobachte, ob @TermMax Pricing Curve, Maturity und Exit Mechanism klar genug machen kann, dass echte Nutzer gerne bleiben.
#TermMax @TermMax
Ehrlich gesagt habe ich Lending früher ziemlich einfach beurteilt.
Wie hoch ist der APR?
hoch, dann schaue ich länger hin. niedrig, dann gehe ich weiter.
Dann hat mich das Range-Order-Beispiel zum Nachdenken gebracht.
1.000 USDC werden in zwei Teile aufgeteilt: 80 % innerhalb der 10 %–15 %-Spanne und 20 % innerhalb der 15 %–40 %-Spanne.
Also werden die ersten 800 USDC und die nächsten 200 USDC nicht gleich bepreist.
Die Schnittpunkte der Pricing Curve sind (0, 10 %), (800, 15 %), (1000, 40 %).
Ich habe das eine Weile angestarrt...
Warum sollte die Kapitalkosten stillstehen, wenn immer mehr Liquidität verbraucht wird?
Das sollte nicht so sein.
Borrower Matcht tiefer, Actual Execution wandert weiter entlang der Pricing Curve.
Gleicher Pool, anderer Preis – je nachdem, wie weit die Nachfrage in ihn hineindrückt.
Denn ein echter Markt friert den Preis nicht ein, während die Nachfrage weiter steigt, oder?
Aus denselben 1.000 USDC bin ich dann zu FT, XT und GT weitergegangen.
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token.
GT hält das Collateral und die Debt der gesamten Position.
Zuerst fühlte es sich unnötig kompliziert an, dann klickte es.
Der Punkt ist nicht, mehr Tokens zu erzeugen.
Rechte, Debt, Collateral und Maturity liegen nicht in einer undurchsichtigen Box, in der Nutzer raten müssen, was sie besitzen.
Und hier werde ich pingelig.
Ich interessiere mich nicht besonders für Lending-Protokolle, die nur das gute Szenario erklären.
Wenn der Markt ruhig ist, klingt jeder smart!
Wichtig ist, was passiert, wenn die Rückzahlung nach dem Liquidation Window immer noch unvollständig ist.
Physical Delivery ermöglicht es FT Holdern, die entsprechenden Underlying Assets und das Collateral aus dem Redemption Pool zu erhalten.
Das ist für mich wichtiger als ein auffälliger APR.
Ein Lending-Protokoll, das von Rendite spricht, aber den Exit-Pfad vermeidet, verkauft Komfort – nicht Gewissheit.
TGE von TermMax ist der 25.08.2026.
Vor diesem Datum schaue ich nicht darauf, wie weit der Preis laufen kann.
Ich beobachte, ob @TermMax Pricing Curve, Maturity und Exit Mechanism klar genug machen kann, dass echte Nutzer gerne bleiben.
#TermMax @TermMax