Großer TVL vermittelt manchmal ein falsches Gefühl von Liquidität.
Angenommen, das Protokoll zeigt dutzende Millionen Dollar TVL.
Das bedeutet noch nicht, dass sich im für dich relevanten Markt auch ausreichend Kapital befindet.
Bei TermMax ist die Liquidität aufgeteilt in:
— Sicherheiten (collateral)
— Debt Asset
— Fälligkeit (maturity)
— konkrete Märkte
— einzelne Strategien.
Deshalb würde ich mindestens auf zwei Kennzahlen schauen:
TVL → Skalierung des Protokolls.
Market depth → was du tatsächlich ausführen kannst.
Das ist besonders wichtig für Fixed-Rate-Märkte, bei denen die Bedingungen für eine bestimmte maturity stark voneinander abweichen können.
Ein großer TVL ist ein gutes Schlagwort.
Aber die Tiefe eines konkreten Marktes sagt viel mehr.

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