Als ich Kaffee trank, habe ich aus dem Handgelenk einen Blick auf die Daten von TermMax geworfen. Eigentlich dachte ich, das sei wieder ein DeFi-Protokoll, das nur ein altes System von traditionellen Kreditmodellen neu verpackt.
Doch dann habe ich mir eine Frage gestellt: Warum wirkt es so, als wäre festverzinste Kreditvergabe im Kryptomarkt bis heute immer noch ein Nischenprodukt?
Was TermMax tut, ist im Grunde sehr direkt: dezentralisierte festverzinste Kreditvergabe, plus Optionshandel. Was mich wirklich zum Innehalten gebracht hat, waren nicht nur die Worte „festverzinslich“.
Für mich ist vor allem der Punkt entscheidend, dass es versucht, das Zinsrisiko selbst zu einem verwaltbaren Finanzinstrument zu machen.
Das ist mir wichtig.
Variabel verzinsliche Kredite passen eher zu kurzfristigem Trading und auch dazu, Marktchancen zu jagen. Wenn ich aber Geld verwalte, eine Finanzierungsposition halte oder die zukünftigen Kosten für Verbindlichkeiten schon im Voraus berechnen muss, dann ist eine ständig wechselnde Kreditrate an sich ein Risiko.
Genau hier liegt das Spannende an TermMax.
Auf der einen Seite stehen besser planbare Kreditkosten, auf der anderen Seite eröffnet die Optionsebene zusätzlichen Spielraum zur Risikosteuerung. Zusammengenommen wirkt es eher wie der Aufbau eines kompletten Zinsmarkts on-chain – und nicht nur wie ein weiteres Kreditpool-Protokoll.
Allerdings bleibe ich bei einer Frage vorsichtig: der Liquidität.
Ein festerzinsiger Markt sieht auf dem Papier gut aus. Aber was am Ende darüber entscheidet, ob er langfristig funktionieren kann, ist, ob es genug Kreditnehmer, Kreditgeber und Teilnehmer am Sekundärmarkt gibt. Und wenn man noch Optionen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Ausübungspreisen hinzufügt, könnte sich die Liquidität zusätzlich weiter verteilen.
Ich habe mir diese Logik eine ganze Weile angesehen.
Ob TermMax kompliziertere Finanzinstrumente bauen kann, ist für mich allerdings nicht das Wichtigste.
Mich interessiert vielmehr Folgendes: Wenn Nutzer wirklich ihre Finanzierungskosten festlegen müssen, wären sie dann bereit, für die Planbarkeit auf die Flexibilität variabel verzinslicher Modelle zu verzichten?#termmax @TermMax
Doch dann habe ich mir eine Frage gestellt: Warum wirkt es so, als wäre festverzinste Kreditvergabe im Kryptomarkt bis heute immer noch ein Nischenprodukt?
Was TermMax tut, ist im Grunde sehr direkt: dezentralisierte festverzinste Kreditvergabe, plus Optionshandel. Was mich wirklich zum Innehalten gebracht hat, waren nicht nur die Worte „festverzinslich“.
Für mich ist vor allem der Punkt entscheidend, dass es versucht, das Zinsrisiko selbst zu einem verwaltbaren Finanzinstrument zu machen.
Das ist mir wichtig.
Variabel verzinsliche Kredite passen eher zu kurzfristigem Trading und auch dazu, Marktchancen zu jagen. Wenn ich aber Geld verwalte, eine Finanzierungsposition halte oder die zukünftigen Kosten für Verbindlichkeiten schon im Voraus berechnen muss, dann ist eine ständig wechselnde Kreditrate an sich ein Risiko.
Genau hier liegt das Spannende an TermMax.
Auf der einen Seite stehen besser planbare Kreditkosten, auf der anderen Seite eröffnet die Optionsebene zusätzlichen Spielraum zur Risikosteuerung. Zusammengenommen wirkt es eher wie der Aufbau eines kompletten Zinsmarkts on-chain – und nicht nur wie ein weiteres Kreditpool-Protokoll.
Allerdings bleibe ich bei einer Frage vorsichtig: der Liquidität.
Ein festerzinsiger Markt sieht auf dem Papier gut aus. Aber was am Ende darüber entscheidet, ob er langfristig funktionieren kann, ist, ob es genug Kreditnehmer, Kreditgeber und Teilnehmer am Sekundärmarkt gibt. Und wenn man noch Optionen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Ausübungspreisen hinzufügt, könnte sich die Liquidität zusätzlich weiter verteilen.
Ich habe mir diese Logik eine ganze Weile angesehen.
Ob TermMax kompliziertere Finanzinstrumente bauen kann, ist für mich allerdings nicht das Wichtigste.
Mich interessiert vielmehr Folgendes: Wenn Nutzer wirklich ihre Finanzierungskosten festlegen müssen, wären sie dann bereit, für die Planbarkeit auf die Flexibilität variabel verzinslicher Modelle zu verzichten?#termmax @TermMax