Kleine Mengen von Nvidias H200-KI-Acceleratoren sind Berichten zufolge nach der Lockerung der US-Lizenzregeln in China eingetroffen. Diese Entwicklung kommt für Nvidia zu einem ungünstigen Zeitpunkt: Obwohl die Nachfrage aus China nach den Produkten hoch ist, sinkt der Anteil des Unternehmens am zweitgrößten Chipmarkt der Welt auf weniger als zehn Prozent.

Die Situation hat Auswirkungen, die über Nvidia hinausreichen. Die GPUs des Unternehmens ermöglichen einen großen Teil des Trainings einiger der weltweit anspruchsvollsten KI-Modelle. Das bedeutet, dass Entscheidungen darüber, wer Zugang zu ihnen erhält, mitbestimmen werden, wo die nächste Generation der KI-Technologie entwickelt wird.

Einzelfalllizenzen ersetzten das pauschale Verbot

Zuvor hatte das Bureau of Industry and Security des US-Handelsministeriums angekündigt, dass Exportanträge für Nvidias H200, AMDs MI325X und ähnliche Prozessoren einzeln geprüft werden, statt pauschal komplett verboten zu werden. Diese Kehrtwende erfolgte, nachdem Präsident Trump am 8. Dezember 2025 angekündigt hatte, dass genehmigte chinesische Kunden H200-Chips kaufen dürfen, wenn sie bestimmte Regeln einhalten.

Exporteure werden weiterhin mit strengen Vorschriften konfrontiert sein. Es ist unerlässlich, dass sie die Behörden davon überzeugen, dass ihre Verkäufe nicht zu einer Verringerung der Lieferungen für amerikanische Kunden führen. Darüber hinaus ist es erforderlich, dass die chinesischen Käufer die Exportvorschriften einhalten und Verfahren zur Überprüfung von Kunden durchführen, während die Chips unabhängig in den USA getestet werden.

„Exportkontrollen sollten sich mit den Veränderungen in der Technologie weiterentwickeln und zugleich die nationale Sicherheit schützen“, sagte der stellvertretende US-Handelsminister für Industrie und Sicherheit Jeffrey Kessler.

Beijing hat seine eigenen Beschränkungen festgelegt. Cryptopolitan berichtete im Juli, dass Unternehmen wie Alibaba, ByteDance und DeepSeek darauf vorbereitet seien, die Chips zu erhalten, aber die Behörden würden nur Bestellungen über etwa 200.000 H200-Chips zur Erfüllung zulassen – deutlich weniger als angefordert. Außerdem sind sie nur auf KI-Training mit öffentlichen Daten beschränkt und nicht für Inferenz oder irgendeine Verwendung in sensiblen Workloads.

Nvidia budgetierte für null Einnahmen in China

Nvidias Prognosen basieren nicht auf einer nennenswerten Erholung in China.

Am 20. Mai gab das Unternehmen die Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 bekannt. Die Umsätze des Unternehmens erreichten mit 81,6 Milliarden US-Dollar einen beispiellosen Wert – das entspricht einem Anstieg von 85 % im Vergleich zum Vorjahr – während der Umsatz im Bereich Rechenzentren 75,2 Milliarden US-Dollar betrug. Die Guidance des Managements für das folgende Quartal, das bei rund 91 Milliarden US-Dollar liegt, enthielt jedoch keine Einnahmen aus Data-Center-Compute-Verkäufen nach China.

CEO Jensen Huang hat darüber aufgeklärt, warum.

„Huawei ist sehr, sehr stark“, sagte er im Mai, und er behauptete, Nvidia habe „weitgehend den Markt an sie abgetreten“, nachdem es jahrelang einer zunehmenden Zahl von Beschränkungen in den USA ausgesetzt gewesen sei.

Für ein Unternehmen im Zentrum der globalen Ausgaben für KI-Infrastruktur zeigt die Entscheidung, China nicht in seiner Prognose zu berücksichtigen, wie stark sich die Wettbewerbslandschaft verändert hat.

Inländische Chips fressen das Budget

In einer von TrendForce zitierten Umfrage sagten Führungskräfte, dass in China hergestellte Chips in den nächsten 12 Monaten voraussichtlich 46 % ihres Ausgabebudgets für KI-Beschleuniger ausmachen werden – gegenüber rund 30 % heute.

Bernstein machte eine noch kühnere Schätzung, dass Nvidias Anteil am KI-Chipmarkt in China bis 2026 auf etwa 8 % fallen könnte – von knapp 40 % nur ein Jahr zuvor –, während Huawei auf über 50 % steigt.

Die Veränderung wird durch staatlich finanzierte Investitionen ermöglicht. TrendForce wies darauf hin, dass China in den nächsten fünf Jahren beabsichtigt, rund 2 Billionen Yuan (etwa 294 Milliarden US-Dollar) in Rechenzentren zu investieren, wobei mindestens 80 % der Kerntechnologie, einschließlich Chips, voraussichtlich von lokalen Herstellern kommen sollen.

So können Huawei und andere chinesische Chiphersteller einen größeren inländischen Markt haben, um ihre Produkte zu entwickeln. Gleichzeitig können große Käufer wie Tencent und Alibaba mehr ihrer KI-Systeme mit inländischer Ausrüstung aufbauen.

Kontrollen, die halfen, einen Rivalen aufzubauen

Eine CSIS-Kommentierung vom März 2026 kam zu dem Ergebnis, dass US-amerikanische und verbündete Exportkontrollen, die erstmals 2022 verhängt wurden, Chinas Fortschritt an der technologischen Spitze zwar verlangsamten. Die Beschränkungen gaben dem Vorstoß Beijings zur Halbleiter-Selbstständigkeit jedoch auch neue Dringlichkeit und schufen eine „eingefangene“ Kundschaft für inländische Chiphersteller.

Gleichzeitig ist die Leistungslücke, die diese Kontrollen schützen sollten, mittlerweile viel kleiner geworden. Der Stanford AI Index 2026 stellte fest, dass die Lücke zwischen den besten KI-Modellen aus Amerika und China praktisch verschwunden ist; Stand März 2026 liegt das amerikanische Modell nur noch 2,7 % vorn.

Das bedeutet, dass die Auslieferungen von H200s viel wichtiger sind für die Informationen, die sie vermitteln, als für ihre Gesamtzahlen. Während Nvidia möglicherweise wieder ein paar Verkäufe in China tätigen kann, weil es neue Genehmigungen gibt, hatten jahrelange Verbote die Kunden bereits auf lokale Produkte ausgerichtet. Amerika mag die Tür ein wenig öffnen können, aber das Ökosystem, das während der Schließung entstanden ist, zu reparieren, wird viel schwieriger sein.

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