Ich habe die Zahlen auf TermMax Alpha Market durchgerechnet, bevor ich gepostet habe, weil „kein Liquidationsrisiko“ nett klingt, bis man sich anschaut, was man dafür aufgibt.
Angenommen, Max Cost wird mit 8 % des Nominals für eine Long-Position angegeben. Das ist keine Gebühr — das ist deine gesamte Prämie, die im Voraus bezahlt wird, und auch dein maximaler Verlust, falls du dich irrst. Vergleiche das damit, dieselbe Trade-Idee über einen normalen Kredit mit festen Zinsen zu wiederholen:
meistens an den meisten Tagen günstiger, aber mit einer einzigen falschen Bewegung stehst du vor einer Liquidation statt vor einem Verlust, den du bereits beim Einstieg in Kauf genommen hast. Alpha Market dreht das Verhältnis — du zahlst nicht für den Hebel, du zahlst, um das Tail-Risk zu beseitigen.
Die Break-Even-Mathematik, die viele überspringen: Bei 8 % Max Cost muss sich der Basiswert um mehr als 8 % zu deinen Gunsten bewegen, bevor du tatsächlich profitabel bist — nicht nur „richtige Richtung“. Die gleiche Mathematik wie bei einem Verkäufer einer Covered Call, nur auf die Käuferseite umgedreht.
Der Teil, der hervorsticht: Der Verkäufer ist kein Market Maker, der implizite Volatilität bepreist. Es ist ein Dual-Investment-Gegenpartei, die Rendite dafür erhält, die andere Seite zu übernehmen — abgewickelt über dieselben physische Liefer-Schienen, die TermMax auch für ausgefallene Kredite nutzt. Der „Optionsmarkt“ ist im Grunde nur ihre Lending-Infrastruktur, umfunktioniert, nicht ein separates Produkt, das einfach oben drauf gesetzt wurde.
Ich weiß trotzdem nicht, woher die Preisbildung für Max Cost wirklich kommt — curator-getunt wie bei den Vaults oder algorithmisch auf Basis realisierter Volatilität? Wenn jemand es nachverfolgt hat, schreibt es unten dazu.
#termmax @TermMax
Angenommen, Max Cost wird mit 8 % des Nominals für eine Long-Position angegeben. Das ist keine Gebühr — das ist deine gesamte Prämie, die im Voraus bezahlt wird, und auch dein maximaler Verlust, falls du dich irrst. Vergleiche das damit, dieselbe Trade-Idee über einen normalen Kredit mit festen Zinsen zu wiederholen:
meistens an den meisten Tagen günstiger, aber mit einer einzigen falschen Bewegung stehst du vor einer Liquidation statt vor einem Verlust, den du bereits beim Einstieg in Kauf genommen hast. Alpha Market dreht das Verhältnis — du zahlst nicht für den Hebel, du zahlst, um das Tail-Risk zu beseitigen.
Die Break-Even-Mathematik, die viele überspringen: Bei 8 % Max Cost muss sich der Basiswert um mehr als 8 % zu deinen Gunsten bewegen, bevor du tatsächlich profitabel bist — nicht nur „richtige Richtung“. Die gleiche Mathematik wie bei einem Verkäufer einer Covered Call, nur auf die Käuferseite umgedreht.
Der Teil, der hervorsticht: Der Verkäufer ist kein Market Maker, der implizite Volatilität bepreist. Es ist ein Dual-Investment-Gegenpartei, die Rendite dafür erhält, die andere Seite zu übernehmen — abgewickelt über dieselben physische Liefer-Schienen, die TermMax auch für ausgefallene Kredite nutzt. Der „Optionsmarkt“ ist im Grunde nur ihre Lending-Infrastruktur, umfunktioniert, nicht ein separates Produkt, das einfach oben drauf gesetzt wurde.
Ich weiß trotzdem nicht, woher die Preisbildung für Max Cost wirklich kommt — curator-getunt wie bei den Vaults oder algorithmisch auf Basis realisierter Volatilität? Wenn jemand es nachverfolgt hat, schreibt es unten dazu.
#termmax @TermMax