@TermMax
Stell dir vor, du würdest Geld zu einem Zinssatz leihen, von dem du weißt, dass er niemals geändert wird.

Vielleicht denkst du, der schwierige Teil sei damit gelöst.

Dann bewegt sich der Kalender.

Ein Darlehen mit noch 12 Monaten Laufzeit und dasselbe Darlehen mit noch 20 Tagen Laufzeit sind nicht wirklich derselbe Markt. Die verbleibende Zeit bestimmt, was diese feste Forderung wert ist, wie sich die Liquidität verhält und wie dringend die Position abgewickelt werden muss.

Hier wird @TermMax erst richtig interessant.

Sein FT steht für eine feste Forderung, die bis zur Fälligkeit eingelöst werden kann, während der Markt die Forderung vor der Fälligkeit bepreist.

Also bedeutet „fester Zinssatz“ nicht „es ändert sich nichts“.

Der Kreditnehmer ist der vereinbarten Kosten abgesichert. Aber das Marktumfeld rund um diese Position entwickelt sich weiterhin, während die Fälligkeit näher rückt.

Und das wirft für Liquiditätsanbieter eine subtile Frage auf: Bepreisen sie wirklich einen Zinssatz – oder bepreisen sie einen Zinssatz, der an eine schrumpfende Uhr gekoppelt ist?

Diese Unterscheidung ist wichtig, weil mit zunehmender Nähe zur Fälligkeit dem Markt immer weniger Zeit bleibt, um Fehler bei der Preisbildung oder der Liquidität abzufedern.

Vielleicht ist der feste Zinssatz nicht die Zahl, bei der in DeFi die Variable ignoriert wird.

Vielleicht ist es die Anzahl der verbleibenden Tage.

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