Oracle (ORCL)
Steht aufgrund der Expansion der KI-Infrastruktur unter enormem Schuldendruck
Das ist das große Thema auf dem Markt von 2025-2026
Hauptsächlich resultierend aus der massiven Zusammenarbeit mit OpenAI

Buchmäßige Schulden: Bis Ende November 2025
Unbezahlte Anleihen und andere Kredite betragen etwa 108 Milliarden USD
Eines der größten Schuldenvolumina unter den großen Tech-Firmen
Am Ende des Geschäftsjahres 2025 sind die langfristigen Schulden etwa 92,6 Milliarden USD
Danach schnell auf über 100 Milliarden USD ansteigend
(Einige Daten zeigen, dass die langfristigen Schulden im Q3 FY2026 124,7 Milliarden USD erreichen)

Zusätzliche Verpflichtungen: Es gibt noch etwa 248 Milliarden USD an zukünftigen Rechenzentrum
Mietverpflichtungen, die gesamten finanziellen Verpflichtungen könnten sich auf fast 400 Milliarden USD belaufen

Kürzliche Finanzierungen: Im September 2025 wurden Anleihen im Wert von 18 Milliarden USD ausgegeben
Geplant ist eine weitere Kreditaufnahme von 38 Milliarden USD für OpenAI-bezogene Rechenzentren
(Projekte in Texas und Wisconsin)
Für 2026 wird insgesamt eine Beschaffung von 45-50 Milliarden USD angestrebt
(50% Schulden + 50% Eigenkapital)

Marktreaktionen und Risiken⚠️
Wall Street verarbeitet den Druck:
Banken (wie JPMorgan) haben Schwierigkeiten, die massiven Kredite zu teilen
Die Obergrenze für das Engagement bei einzelnen Gegenparteien wird an ihre Grenzen gedrängt.
Einige Schulden werden in Form von Projektfinanzierungen behandelt
(ohne direkt die Bilanz von Oracle zu belasten)
Aber es beeinflusst dennoch die Kreditwahrnehmung

Klagen und Kreditzweifel:
Anfang 2026 verklagten Anleihegläubiger Oracle kollektiv
Sie beschuldigen das Unternehmen, bei der Emission von Anleihen im Wert von 18 Milliarden USD
Nachfolgende massive Finanzierungspläne zu verbergen, was zu einem Rückgang der Anleihepreise führte
Die Kosten für Kreditderivate (CDS) stiegen zeitweise stark an
Einige Anleihe-Spreads näherten sich dem Niveau von Junk-Bonds

Weitere Herausforderungen: Verzögerungen bei Rechenzentren, Rückzug von Partnern
(wie Blue Owl), Einschränkungen der Stromversorgung,
und ob die KI-Nachfrage schnell in Einnahmen umgewandelt werden kann,
sind alles Punkte, die den Markt beunruhigen.
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