Arm Holdings plc (ARM) CFO Jason Child sagte am Montag, dass das Unternehmen danach strebe, sich über sein traditionelles Lizenzgeschäft für Chip-Designs hinaus in andere Bereiche auszudehnen, da es in der Entwicklung und dem Verkauf fertiger Chips eine immer wichtigere Rolle spiele.
Child erklärte in einem Interview mit The Information, Arm werde möglicherweise weitere Übernahmen durchführen, zum Beispiel das Netz-Startup DreamBig erwerben, weil das Unternehmen seinen Schwerpunkt von lizenzierten Chip-Designs auf die Herstellung eigener Chips verlagern will.
Child sagte: „Im Vergleich zur bloßen Lizenzierung von Chip-Designs ist die Lieferung von Chips zweifellos viel komplexer.“
Am Montag im Frühhandel stiegen die US-Depositary Receipts (ADR) von Arm um nahezu 2%.
Child sagte, Arm könne sich weiterhin auf kleinere Übernahmen konzentrieren, schloss aber große Deals nicht aus. „Große M&A-Transaktionen liegen natürlich im Rahmen unserer Möglichkeiten“, sagte er und fügte hinzu, das Unternehmen werde potenzielle Deals bewerten.
„Wir werden selbstverständlich alle Situationen bewerten“, sagte Chald. In den vergangenen 20 Jahren hat Arm etwa 20 Unternehmen übernommen, wobei die meisten Deals kleine private Unternehmen betrafen.
Child sagte, wenn das Unternehmen Übernahmen prüft, entscheide es danach, ob der Deal den potenziellen Markt vergrößern oder die internen Entwicklungskapazitäten des Unternehmens erweitern würde.
Von lizenzierten IPs zu selbst entwickelten Chips
Seit Jahrzehnten ist das Geschäftsmodell von Arm sehr einfach: Es entwirft Prozessor-Architekturen, lizenziert sie an Unternehmen wie Apple, Qualcomm und Samsung und kassiert Lizenzgebühren.
Das explosionsartige Wachstum von Agenten-KI bedeutet, dass autonome Softwareagenten komplexe Aufgaben ausführen können, ohne dass Menschen eingreifen müssen. Daraus ergeben sich Marktchancen, die deutlich über das hinausgehen, was allein durch Lizenzverkäufe abgedeckt werden kann. Child, der zuvor Finanzfunktionen bei Splunk und Amazon innehatte, führt das Unternehmen gerade bei einer strategischen Neuausrichtung an – hin zur Produktion von Chips, um diese Herausforderung zu bewältigen.
Arm hat beschlossen, damit zu beginnen, komplette Chipsysteme zu produzieren und zu verkaufen. Der AGI-CPU für Rechenzentrums-Workloads ist das erste wichtige Produkt dieser neuen Ära. Bis Mai 2026 – voraussichtlich bis Anfang 2028 – sollen die Umsätze mit diesen neuen Chipprodukten auf das Doppelte steigen und 2 Milliarden US-Dollar erreichen.
Wo liegt das Problem? Arm kann die Bestellungen nicht erfüllen.
Im Vergleich zu herkömmlichen Lizenzmodellen bringt der Vorstoß von Arm in den Verkauf von fertigen Chips neue finanzielle und operative Herausforderungen mit sich. Child sagte, das Unternehmen müsse Fertigungs- und Lagerkapazitäten sicherstellen, weil neue Marktteilnehmer in einem besonders schwierigen Wettbewerbsumfeld antreten müssten, wenn die Nachfrage weiterhin das Angebot übersteigt.
„Wenn du versuchst, Chips herzustellen, musst du dich an bestimmte Regeln halten“, sagte Child.
Er fügte außerdem hinzu, dass Arm, da das Unternehmen im Bereich der Chipfertigung bei Null anfängt, einige Jahre brauche, um seinen Anteil bei Fertigungs- und Speicherkapazitäten zu erhöhen.
Im März dieses Jahres kündigte Arm den Einstieg in den Markt für KI-Chips an und brachte die AGI-CPU heraus. Dieser Chip wurde speziell für KI-Rechenzentren entwickelt und soll die Nachfrage nach KI-Workloads von Agenten-KI erfüllen.
Child sagte, seit Arm in das Geschäft mit KI-Chips eingestiegen ist, habe sich die Marktchance in diesem Bereich deutlich vergrößert. „Diese Chance ist viel größer, als wir ursprünglich gedacht haben“, sagte er und ergänzte, dass die derzeitigen Engpässe inzwischen noch deutlicher sichtbar seien.
Child sagte, Speicher sei eines der größten Engpässe, und auch TSMC habe Themen rund um Wafer und Kapazitäten diskutiert. Außerdem fügte er hinzu, dass mit dem zunehmenden Ausbau von KI-Rechenzentren durch Unternehmen auch die Stromversorgung zu einem weiteren begrenzenden Faktor werde.
„Der Bedarf kann in sehr großem Umfang nicht gedeckt werden“, sagte Child. Die CPUs von Arm werden auch zusammen mit den GPUs von Nvidia in Servern für das Training von KI-Modellen eingesetzt. Das Unternehmen rechnet damit, dass die Kundennachfrage nach seinen KI-Chips in den Geschäftsjahren 2027 und 2028 mehr als 2 Milliarden US-Dollar erreichen wird.
Arm betrachtet seine Herausforderungen bei der Skalierbarkeit nicht nur im eigenen Haus. Im August 2026 nahm das Unternehmen an einer Finanzierungsrunde von Olix über 312 Millionen US-Dollar teil. Olix ist ein Start-up für KI-Chips, dessen Bewertung anschließend auf 3,3 Milliarden US-Dollar stieg.
Der Agenten-KI-Markt, der diese Nachfrage antreibt, befindet sich noch in den Anfängen. Große Sprachmodelle entwickeln sich von Chatbots zu autonomen Agenten, die mehrstufige Aufgaben in Unternehmenssoftware-Systemen ausführen können. Genau auf diesen Markt zielt Arm mit seinen generischen KI-CPUs ab.
Für ein Unternehmen, dessen Haupteinnahmen seit Jahren aus Smartphone-Patenterlösen stammen, ist der Wechsel zu Rechenzentren eine große Wette. Dadurch steht Arm direkt im Wettbewerb mit Nvidias Grace-CPU, den AMD-EPYC-Reihen und Intels Xeon-Prozessoren. Das Ziel einer 50%igen Bruttomarge bei den neuen Chips ist ehrgeizig – aber aus Sicht der Halbleiterbranche nicht völlig unerreichbar. Nvidias Bruttomargen liegen normalerweise bei über 70%.
(Quelle: Aus Inhalten der Redaktion „Semiconductor Industry Observation“ zusammengestellt)
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