Am 18. August berichtete Onchain Lens, das Blockchain-Transaktionen verfolgt, dass Multicoin Capital etwa 172.710 HYPE (etwa 10,15 Millionen US-Dollar) zu Coinbase Prime verschoben hat – ein Ziel, das häufig mit Verkäufen durch Trader in Verbindung gebracht wird.
Da HYPE derzeit zu den Top 10 der Krypto-Token gehört, dürfte das Vorgehen eines seiner wichtigsten institutionellen Unterstützer die Aufmerksamkeit weit über die Nutzer von Hyperliquid hinaus auf sich ziehen.
Das ist wichtig, da HYPE eine Marktkapitalisierung von fast 13 Milliarden US-Dollar hat und derzeit bei etwa 58,59 US-Dollar gehandelt wird, wie aus DefiLlama hervorgeht. Angesichts dieser Marktkapitalisierung finden die Kursbewegungen keineswegs unabhängig voneinander statt. Große Überweisungen an Börsen können das Empfinden der Händler hinsichtlich unmittelbar bevorstehender Risiken im gesamten Markt schnell beeinflussen.
Eine Übertragung, die Multicoin weiterhin stark exponiert lässt
Betrachtet man das im Verhältnis zu den aktuellen Beständen von Multicoin, ist die Überweisung von 10,15 Millionen US-Dollar tatsächlich eher unbedeutend. Onchain Lens schätzt, dass dem Fonds derzeit noch etwa 2,16 Millionen HYPE verbleiben, die aktuell mit rund 126,63 Millionen US-Dollar bewertet sind. Anders gesagt: Die Überweisung von Coinbase Prime scheint eher eine Kürzung (Trim) als ein Ausstieg zu sein.
Coinbase Prime ist die institutionelle Plattform von Coinbase. Sie bietet Dienste wie Verwahrung, Ausführung und Finanzierung für die Kunden der Institution. Außerdem dient sie als Plattform, über die Institutionen große Mengen ihrer Positionen über den regulierten Markt verkaufen. Onchain Lens hat diese Übertragung als „wahrscheinlich zu verkaufen“ eingestuft und damit die Trading-Community gewarnt.
Warum der Krypto-Markt Exchange-Zuflüsse als Warnsignal liest
Diese Sorge ist nicht ohne jüngsten Hintergrund. HYPE wird laut DefiLlama deutlich unter seinem Juni-Hoch von 76,87 US-Dollar gehandelt; gleichzeitig liegt das Open Interest bei fast 11,8 Milliarden US-Dollar. Das führt zu einer großen Zahl gehebelter Positionen, die plötzliche Abwärtsbewegungen verstärken können.
Händler betrachten die Übertragung von Tokens an Börsen als ein Zeichen dafür, dass Angebot in den Markt gelangt. Da die Liquidität von HYPE noch immer kleiner ist als die großer Kryptowährungen, kann selbst ein erfahrener Trader den Orderbuch- Überblick schwer finden. Nach einem Sommer, in dem man die Bewegungen der Tokens von den größten Haltern von Hyperliquid beobachtet hat, hält jede weitere Multicoin-Übertragung den Markt weiter auf Alarmstufe.
Multicoin hat darauf bestanden, dass es nicht verkauft
Multicoin hatte zuvor ähnlichen Gerüchten widersprochen. Beispielsweise im zweiten Teil des Juli, nachdem Multicoin und Paradigm insgesamt Token im Wert von 291 Millionen US-Dollar an HYPE entstakest hatten, wodurch der Preis der HYPE-Token unter 60 US-Dollar fiel, gab der Mitgründer von Multicoin, Tushar Jain, eine Erklärung ab: „Wir haben nicht entstaked, um zu verkaufen“, und erklärte, dass das Entstaken ausschließlich zu Zwecken der Privatsphäre und des Wallet- Rotierens erfolgt sei, wie Cryptopolitan berichtete.
Damals bestätigten On-Chain-Spezialisten bei Markets Alpha diese Begründung und zeigten, dass die Tokens in Verwahrung gebracht wurden, statt an Börsen zu gehen. Die jüngste Übertragung ist wichtig wegen der geänderten Zieladresse: Coinbase Prime hat einen direkteren Weg zur Abwicklung. Das beweist nicht, dass die Tokens verkauft wurden, aber es erklärt, warum eine 10-Millionen-Bewegung auf den Titelseiten gelandet ist.
Was HYPE noch immer trägt
Die negative Bewertung muss auch im Zusammenhang mit den grundlegenden Kennzahlen von Hyperliquid betrachtet werden. In seinem Bewertungsbericht für Juni bemerkte Multicoin, dass die Plattform im Jahr 2025 bei einem Handelsvolumen von etwa 2,9 Billionen US-Dollar rund 873 Millionen US-Dollar Umsatz erzielte. Das entspricht mehr als 59 % des Open Interest in den DeFi-Perpetual-Märkten.
Die Token-Ökonomie von HYPE ist ein weiterer Teil des Bull-Case. Rund 99 % der Protokoll-Einnahmen fließen in HYPE-Buybacks, und die gekauften Token werden anschließend verbrannt. Multicoin argumentierte in demselben Bericht, dass HYPE bis 2028 auf etwa 319 steigen könnte.
Die Übertragung von 10,15 Millionen US-Dollar klärt die Debatte zwischen Fundamentaldaten und dem vorherrschenden kurzfristigen Verkaufsdruck nicht abschließend. Allerdings gilt: Da Multicoin weiterhin mehr als 100 Millionen US-Dollar in HYPE hält, werden größere Ereignisse rund um die HYPE-Wallets von Multicoin mit ziemlicher Sicherheit erhebliche Auswirkungen auf die Kursbewegungen haben.
Wenn du das liest, bist du bereits voraus. Bleib dabei mit unserem Newsletter.